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职场发小，也叫初代同事，是指年轻人毕业后初入职场时，在同一家公司、同一批入职或者共事的同事。也许是因为年龄相仿、经历相似，他们在职场上相互陪伴、共同成长的过程中建立起深厚的友谊。在许多人心里，职场发小和学生时代的友谊一样珍贵，是职场上永远的白月光。他们曾相互陪伴熬过最不知所措的阶段，见证了彼此从“职场小白”，成长为独当一面的“大人”；也曾共同经历过无数次加班、无数个方案修改、甚至怀疑自我的艰难时刻；更能在混杂的职场里，放心把后背交给对方，在互相托举中成长。这次，“后浪研究所”发起了一项有关“职场发小”的征集。他们和职场发小的故事，从尘封的记忆里的缓缓展开，在这个秋高气爽的季节里，给我们带来了最温暖的回忆。 01 我们是在2023年冬天认识，在秋招面试的候场房间里。一共4个候场室一百多人，她是倒数第二个去面试的，我是倒数第一个，她去面试的时候我还给她加油。没想到第二年七月份报道的时候，我们再次见面一起入职。 她今年搬家到了我的隔壁栋，现在我们一起上下班，一起吃饭，一起交流人生观价值观，一起讨论工作职业规划。七夕的时候，我们两个女孩子一起打卡了家附近的螺蛳粉，第二天一起经历了水肿，她是我的不可替代的职场发小！@冰城里的小太阳工作1年|和我的职场发小共事1年 02 13年前刚毕业进入一家4A广告公司，同隶属在一个奇葩老板组内。这个奇葩老板喜欢偷人卫生巾，借5块钱10块钱不还。还喜欢去追各种公司钻石王老五，自己不去追，要我和小姐妹去约王老五们出来吃饭，号称她请客，实际让我们掏钱。 因为这样的老板，让我们的关系变得情比金坚。这位老板的事迹我们念叨了十几年，依然可以笑声不断。@煤老板工作13年|和我的职场发小共事3年 03 我们是同一天入职的管培生，分到了不同品牌部。不巧的是我们去的时候刚好经历一波动荡，几乎没有和我们交接工作的人，我们两个一边挨骂一边摸索公司内部流程，很痛苦但是成长很快，是过命的交情了。幸好我们不是一个部门，没有所谓的内卷和勾心斗角，一起度过了成长、迷茫的时期。虽然现在已经不在一家公司了，但是偶尔会见面。@Kiyomi工作4年|和我的职场发小共事2年半 04 刚毕业进组对大家都不熟悉，连电脑都是自己自带的，我的同桌，也是我的初代同事（称她为77吧），看到我电脑上贴的韩团贴纸，开启了我们的第一句话：“你喜欢他们吗”。你懂那种感觉吗？在陌生尴尬的环境里面，有个人跟你搭话，还是共同的话题，简直就是神圣的光照到了初入职场的我身上。慢慢的，她带我熟悉公司业务和环境，我们成了无话不说的搭子。有过争吵，有过和好，虽然现在不在同一家公司，但还是会经常约到彼此的城市一起吃饭聊天。@Vera工作4年|和我的职场发小共事2年半 05 我和他，都是刚毕业入职500强企业做管培生，而且成为了小组搭档。日常性格迥异，工作想法也不同，但因为共同的目标又总能曲折的达成一致。起初相看两厌，我不喜欢他工作中不懂变通和轴，他反感我工作中爱迟到又强势。最后却互相被对方认真做事，善意真诚，聪明细致以及更多宝藏之处所吸引。 然后从搭档变成朋友，又从朋友变成恋人，目前是我的满仔爸爸啦！再次感谢我们的魔幻缘分！@OP酱！工作8年|和我的职场发小共事2年 06 2022年2月我开始人生中第一份工作，认识了我的职场发小——和我同期入职的小裴。他是售前，我是总助。刚入职公司人不多，强度很大，经常白天跑客户，晚上他写方案，我做报价。我们共同度过了第一次写方案、做标书、给客户介绍ppt、讲解产品。一年时间过去，我已经能独立面对客户去拜访谈判，他也能独立作为成熟的售前给我支持。从前什么都不会的我们，也成为了小大人，在两年的时间里见证了彼此的成长。虽然我们现在分开一年多了，但是已经成为了能一起旅游的关系，是旅游完不闹掰的那种哦～@耶耶工作3年|和我的职场发小共事2年 01 同一个科室、同一年作为博士引进单位，她是985，我是中科院。但我们俩都不是自恃其才的人，谦逊低调，共同进步。我们在同一个办公室，工位相邻，关系融洽，有时候加班会一起去吃饭。转眼三年过去，我们工作上是好搭档，生活中也早已成为好朋友。 私下她会给我讲家里的趣事，周末我们会约着一起带娃去爬山、逛街；我上舞蹈课她把我儿子接去她家，爬山她走不动了我帮她抱娃，谁说职场没有朋友？@消失的月光工作3年|和我的职场发小共事3年 02 毕业后第一份工作认识的小Y，比我大7岁，共事第一年和我同组，因为兴趣爱好相似到一起玩耍。第二年小Y升职成了组长，迟到帮我打掩护，上班一起摸鱼更嚣张了。后来疫情前公司倒闭，还一起仲裁。和小Y现在认识8年了，中间也是一起经历了很多人生的小风小浪：投资被骗被告、长期失业、卖车还钱、生大病、一起减肥....现在每周至少在一起吃一次饭，双方家人也都互相熟悉了。@小R工作10年|和我的职场发小共事2年半 03 从八月三号入职到现在我们认识一个月，我的“发小”拯救了工作和我。我是一个可以i也可以e的人，但是e一下要缓一天，如果有人e了我就可以不e，空气一安静我就尴尬。而我的搭子她可以很自如地和单位哥哥姐姐们交流，一点不让话掉地上，我跟她待在一块完全不怕空气突然安静。 每天有人一起吃饭睡觉上厕所，连中午午休加班，她也会陪我，周末我们还会一起遛弯讲八卦。真的是很神奇的相遇，特别是还遇到一个有教养，吃饭兴趣点完全跟我一样的人（谁能想到我俩吃冰粉都不要花生碎、葡萄干、山楂）。不敢想象她走了我会怎么办，她说只在这个单位干五年来着，完蛋💔@椰工作1个月|和我的职场发小共事1个月 04 和我的职场发小们前后脚来了同一个部门，虽然之前来自不同的公司或专业，但性格投契，工作时配合默契，下班后会定期聚餐或看他们踢球。年轻时身体好酒量好，发生过无数次喝酒断片的趣事，甚至喝到过假酒哈哈哈。随着年纪增长，眼见各位发量渐少酒量渐弱。现在我的这帮职场发小5人无一例外全部升职了，20年间分散到各部门成为各业务线中坚力量。所以我总是骄傲地说自己旺朋友，但其实本质上当然是他们都能力强人品好，人以群分。@faner工作25年|和我的职场发小共事20年 01 我在体制内工作，和同一批考进来的同事一起度过了迷茫期，一起焦头烂额、一起加班、一起吐槽领导。相互扶持，互相帮忙，在这个格外讲究级别、讲究年龄、讲究论资排辈的工作环境和氛围里，只有我们是可以坦诚相处的朋友。现在，我的职场发小们因为工作调动分在不同的单位，平时不常在一起，但演变成了周末特种兵搭子。我们一起打卡了环球影城和迪士尼，还一起看了好多演唱会和音乐节，我们的计划是利用周末实现玩遍全国的目标。我永远爱他们！！！@凌丘Yeoung工作6年|和我的职场发小共事5年 02 大学毕业后做审计工作让我找到了“职场发小”，大家一起被骂，一起吐槽，一起加班熬大夜的日子，让我们建立了深厚的革命友谊。还记得同事想建个吐槽小群起名为“偷偷聊聊”，这被经理看见岂不是赤裸裸的公开处刑，所以我们机智的改名为“学习小组”，美其名曰大家一起学习共同进步。虽然三年后大家各奔东西离开了审计岗位，四散各地，但是“学习小组”依然保持着一直“学习”的态度活跃着，希望可以活到老学到老。@MOMOCL工作10年|和我的职场发小共事3年 03 同一家报社，也是大多数人的第一份工作，大家陆续转正成记者，一起憋选题、挨骂，也一块儿结伴扫街。每周五周会后的吃吃喝喝是最期待的事儿，有时也会瞒着编辑凑在一起连夜开车到附近城市，在海边在草原过周末。 接着大家又陆续离开，甚至报社都没了，但我们仍然每年一起过春节。@piu工作15年|和我的职场发小共事5年 04 我和两个同事是校招进了同部门，都是同龄人，非常聊得来。某次甲方突然提了新的要求，老同事在忙其他，我们三个不知所措了一会儿就马上确定了分工：A负责联络甲方和部门领导确认方向，我和B负责查找资料调整项目方案，再由A来整合+汇报+跟进，熬了一个通宵终于完成任务。 后来虽然我们三个都各自离职，但是依然组了群聊，时常聊天，偶尔有空了再组个线下局。我们互相之间都很尊重，聊的话题有不同观点也会求同存异或者保留意见。而且，不管是一起加班还是一起吐槽，都有情绪上的同频共振。也许互相提供情绪价值就是我们能一直相处的原因吧。@今晚过后不再加班工作3年|和我的职场发小共事半年 05 PanPan、Yu哥、Ping姐我们相识于一家报社，初入职场，虽收入微薄，但在快节奏的工作中却充满了干劲。我们不仅是工作上的好搭档，也成了彼此的饭搭子和夜归时的依靠。偶尔加班太晚，索性借宿一晚，第二天又精神满满地继续奋斗。后半夜下班，大雨滂沱，雨刷器开最大，都看不清路，Yu哥依然绕远送Ping姐回家；一次临复印我没思路写稿，Yu哥紧急支援……虽然后来大家陆续离开了那家报社，却因为价值观的契合，始终没有走散。这些年，在人生的不同阶段，互相分享感悟，互相加油打气，纾解人生不同的难题，相约带娃出游。这段历经十余年的友谊，始终是我们心灵的一片自留地。@“太阳出来喜洋洋啰”的董小姐工作11年|和我的职场发小共事3年 06 最初在同一家公司的兄弟项目组共事，几个朋友都租在一个小区，后来买房也跟他买在一栋楼。中间他离职创业，我也换房搬走了，相当于断联好多年。今年他开公司找我帮忙，虽然跨行跨界还是答应了，应该就是源自最初的那份信任。现在他是老板，我是员工口中的二老板😊@蛟哥工作20年|和我的职场发小共事5年 07 我们是同一天入职的实习生，因为爱好相同，性格互补，渐渐成为了最好的朋友。离职后，我们也一直保持联系，关系也早已经超出原来的工作的范畴。我成为他的伴郎，他也是我的伴郎，我们9年如一日，是彼此最好的生活上支持。在我离职的时候，我在告别邮件里提到了他，原文是用英文写的（因为是外企），此处用中文翻译：“我想对所有共事过的同事说声谢谢，特别是对XX——我最好的朋友，在我在职的这期间，他分享了我所有的快乐，分担了我所有的痛苦，知道我做的每一件傻*事儿。”@Kiyomi工作9年|和我的职场发小共事3年 01 我的第一份全职工作，认识了初代同事Lulu。我知道她喜欢法语、热爱艺术，对美术、音乐、设计都有着极高的敏感与领悟。她工作之余学法语、备考雅思，去法国游玩，生活中的一切都充满了我没有的动力与勇气。今年是跟她认识的第十年，当我进入到非常明显的35岁职场焦虑与危机的时刻，她告诉我，她要放弃奋斗十多年的工作，裸辞去法国读书。 当我敲下这段文字时，她会在几天后踏上飞往巴黎的航班。虽然我们在生活里见面的次数并不多，但她是我最重要的初代职场白月光。她的努力、乐观与坚定，让迷茫于工作中的我知道，未来广阔，海阔天空。@饼呆工作9年|和我的职场发小共事3年 02 刚毕业就进了现在的这家公司，当时的领导既不想花钱也不愿意出力，硬是把视频化探索的活儿安排给了我，但事实上我只是出于兴趣学过两个星期的剪辑……上手之后完全跟没头苍蝇一样，加上还有本职工作要完成，一整个大崩溃。 我的职场发小是我的小leader，虽然她也对视频剪辑一窍不通，不过当时还好有她在我和领导中间斡旋，一方面给我争取时间适应工作，另一方面帮我找合适的资源、协调客户需求，而且我有时候在公司剪辑到很晚，还好都有她陪着我。有时候崩溃了一边哭一边剪，她就帮我痛骂领导的安排和客户的需求，骂着骂着我就乐了，乐着乐着就剪完了。@5点工作6年|和我的职场发小共事6年 03 我的职场发小是一个很明媚漂亮的姑娘，我们是在我第二份工作，她第一份工作中相识的，她像小太阳一样照亮了我的那段时光。 她入职没多久，正好碰到了我登记在公司的生日日期，那天她神秘兮兮的说带我出去吃公司附近特别好吃的旋转小火锅，然后突然拿出一个小蛋糕，祝我生日快乐。后来我也偷偷查了她登记在公司的生日，也在那天给她准备了小惊喜。从那以后，每年的这两天就成了我们专属纪念日，10年雷打不动，都会为彼此庆生。@未名工作12年|和我的职场发小共事1年 04 刚入职的时候她是我的同桌，领导安排她带我。我是毕业后来到一个全新的城市找工作，一个人在他乡没依靠没安全感，她无论从工作中还是生活中，都带我融入团体有了归属感。后来她升职做了我的小组长，我也努力工作成为团队的中流砥柱，我们就这样互相托举成长。接着她离职走了，换了个全新的行业，我还在原公司做了部门leader，这份工作带给我们最大的收获之一就是认识了彼此。如今我跟她倾诉工作的烦恼，她换了行业也会给我传达更多外部的信息知识，如今我们对同事无法再有这种心态去交往了，也会怀念曾经的共事时光。@小欣工作7年|和我的职场发小共事3年半 05 这是我毕业后的第一份工作，她是我的第一个同事。那天去公司报道，她一头卷发、穿着一条碎花长裙坐在我的右边，也不说话，我下意识以为这是一位职场前辈，过了几天在新人培训上才知道她就比我早来两天。没多久我就在工作中捅了娄子，非常慌张，她一本正经的给我支招，仿佛一个职场老人。2022年夏天，她邀请我一起去看乐队的演出，我第一次感受到livehouse如此美好。而后我们一起度过了很多个“周五晚”，我去她家玩switch、蹭饭，她被房东赶出来借住在我家，生日时特意到我家分享蛋糕，前不久还给我送来新鲜的岭南荔枝。一批批的新人同事来了又走，我们俩竟然磕磕绊绊、相互搀扶着度过了三年时光。 2023年2月，我的父亲去世了，请假半个多月再回来工作时，看见发小同事在我工位上留了带字的贴纸：世界还很年轻，一切都将发生，为了你能到来。@乐色队长工作3年|和我的职场发小共事3年 职场发小的含金量有多高？有人形容“同事不能成为朋友，但初代同事例外”。毕竟，他们之间的友谊曾跨越部门、年龄、地域和时间的限制，在无数个加班的夜晚、崩溃的瞬间互相陪伴，成为彼此工作里最牵绊的朋友。即便各自忙碌，少了联系，职场发小的情谊一直存在。怀念职场发小，其实也是在怀念曾经那个努力拼搏的自己。他们见证过自己拼命工作的模样，也分担过各自的狼狈痛苦。但正因为他们的存在，在初入职场的那段无助日子里，知道自己从来不是孤军奋战。他们不仅是同事，更是生命里不可多得的朋友。愿我们都遇到属于自己的职场发小，让这份难得的友谊，成为生命中最珍贵的回忆。策划：挖菜、木也视觉：曲枚本文配图由即梦AI参与生成 本文来自微信公众号“后浪研究所”，作者：挖菜 木也 曲枚，36氪经授权发布。
4家消费公司拿到新钱；自然堂推进上市进程；SHEIN将在法国开设首批实体店｜创投大视野
整理｜兰杰BusyMoney自然堂完成一轮规模数亿元人民币的融资近期，中国化妆品行业头部品牌自然堂集团完成新一轮融资。据招股书披露，本轮融资加华资本通过旗下基金 HimalayaInternational投资3亿元人民币。欧莱雅全资控股的美町也参与了投资，累计投资自然堂约4.42亿元。另据投资界报道，本轮融资估值超70亿元。10月2日，自然堂已经递交招股书，准备在港交所上市。“灵境AI”宣布完成新一轮数千万元天使+轮融资36氪获悉，近日“AI动漫工业化生产平台”——灵境万维（杭州）智能科技有限公司（下称“灵境AI”）宣布完成新一轮数千万元天使+轮融资，本轮由国科投资领投，老股东柏睿资本持续押注跟投，高鹄资本担任独家财务顾问。本轮融资将用于扩大AI动漫的规模化量产，建设围绕灵境AI动漫的创作者生态，以及开拓海外动漫平台市场。这是灵境AI今年完成的第三轮融资，较上一轮融资相隔不足两个月。“乐享科技”完成2亿元“天使++”轮融资36氪获悉，消费级具身智能企业“乐享科技”正式宣布完成2亿元“天使++”轮融资。这已是乐享科技在9个月内完成的第三轮融资，天使轮融资总金额接近5亿元。本轮融资由钟鼎资本领投，老股东IDG资本持续加注。资金将主要投入核心零部件自研、机器人本体与运动控制技术、意识仿生模型迭代等，目标加速消费级具身智能产品规模化落地。商业运载火箭研发商“星河动力”，获得24亿元D轮融资据IT桔子消息，此次融资投资方有顺禧基金、南京市创新投资集团等。星河动力是一家商业运载火箭研发商，定位于低成本商业火箭发射，其研制的固体运载火箭起飞质量30吨，近地轨道运载能力350公斤，采用三级固体推进加液体上面级构型，具备太空摆渡和主动离轨能力，可以满足微小卫星或试验载荷的发射。公司情报自然堂准备在港交所上市又一国货美妆集团要赴港股IPO。9月29日，自然堂全球控股有限公司正式向港交所递交招股说明书，拟在主板挂牌上市，华泰国际和瑞银集团担任联席保荐人。上市前夕，自然堂集团引入了欧莱雅、加华资本在内的两家重量级投资方。其中，欧莱雅通过美町公司投资4.42亿元获得公司6.67%股份，加华资本投资3亿元获得4.20%股份。招股书中披露，2023年至2024年，自然堂收入分别为44.42亿元和46.01亿元人民币，收入增速分别为3.49%、3.58%，呈稳定增长态势。但竞争也在加剧。其主要竞争对手上美股份（旗下有韩束、一页等品牌）和珀莱雅的同期增速皆有两位数。此外，集团旗下拥有5个主要品牌，包括旗舰品牌自然堂，以及珀芙研、美素、春夏和己出，但自然堂单一品牌的收入占比连续多年超过94%。为了进一步拓展市场以及丰富品牌布局，自然堂正加速资本运作。正如招股书中表示的那样，集团本次上市募资将主要用于加强DTC（直面消费者）能力、丰富多品牌矩阵、加码研发、升级生产设施以及扩大海外业务等方面。蜜雪集团收购鲜啤福鹿家，布局现打鲜啤赛道10月1日，蜜雪集团于香港联交所发布公告，公司已与福鹿家（郑州）企业管理有限公司（以下简称“鲜啤福鹿家”）及其股东签订投资协议。根据公告，蜜雪集团拟向鲜啤福鹿家注资2.86亿元，占其经扩大注册资本的51%；同日，蜜雪集团与独立第三方股东签订股权转让协议，受让其持有的鲜啤福鹿家经扩大注册资本的2%股权。这意味着，前述交易完成后，蜜雪集团将合计持有鲜啤福鹿家53%的股权，后者将成为蜜雪集团的非全资附属公司。鲜啤福鹿家创立于2021年，主要通过线下门店，为消费者提供现打现饮的鲜啤产品，包括多款经典款鲜啤及十余款果啤等创新款鲜啤。截至2025年8月，鲜啤福鹿家门店数约为1200家，覆盖中国28个省、自治区和直辖市，以加盟门店为主。另据尚普咨询，按截至2025年8月15日门店数计，鲜啤福鹿家是中国鲜啤连锁门店数量第一品牌。规模、增速如蜜雪冰城，也在寻求新的增长曲线，在踏入现打鲜啤赛道之前，蜜雪冰城已经开出了近7000家幸运咖，并不断向一二线城市扩张。相较于鸡尾酒等产品，鲜啤的流程化更容易实现，而相较于传统啤酒，现打鲜啤的口味、做法更加丰富，能更好地迎合年轻人的喜好，增长空间大。加之福鹿家主打平价产品，以加盟为主的门店扩张路径，也与蜜雪冰城的定位不谋而合。因此，收购这一品牌对于蜜雪冰城来讲，不失为一个好的切入啤酒赛道的方法。SHEIN将在法国开设首批实体店这是SHEIN首次尝试实体零售。据路透社等外媒报道，SHEIN计划于今年11月在法国开设其首家实体门店。此次SHEIN第一家门店将与法国大型百货公司SociétédesGrandsMagasins（SGM）进行合作，后续还预计在法国第戎、格勒诺布尔、兰斯、利摩日和昂热的巴黎老佛爷百货商场（GaleriesLafayette）内开设门店。对于此次在法国设立线下门店，SHEIN执行主席唐伟（DonaldTang）表示：“我们希望将两者的优势结合起来：电商的优势在于速度、规模和效率；实体店的优势在于存在感、传承和人际联系。两者不是竞争对手，而是合作伙伴；它们相辅相成，可携手打造无缝衔接的全渠道购物体验。”换言之，这个专攻线上渠道的快时尚零售巨头，要尝试走品牌的路径。SHEIN此举的动机并不难理解。今年5月，美国、欧盟等相继宣布取消“小额进口包裹免税”政策，这对于依靠小单快返和低价竞争的SHEIN来讲，影响颇深。而SHEIN自身，也多次寻求上市未果。字节跳动率先开启双十一大促相较于其他平台，抖音电商对于双十一大促的态度更加积极。10月9日，抖音电商正式启动“抖音商城双11好物节”，推出“立减折扣”“一件直降”“消费券”等优惠活动，同时配合亿级现金补贴与千亿级流量、资源扶持。次日，抖音电商就迫不及待地公布“双11”大促首日“战报”，表示首日参与活动并获得收入的商家数量同比增长75%，销售额破亿元的品牌数量同比增长800%，销售额超过千万元的单品数量同比增长500%。近年来，双11、6·18等购物节的热度下降，过于频繁的大促活动和繁琐的优惠规则，让消费者对一众促销活动“脱敏”。为了改善这一情况，电商平台们近两年来不断简化优惠规则，抖音电商也不例外，促销手段以立减、直降为主要手段。此外，抖音电商仍在做大“商城”，发展全域兴趣电商，并在大促之际以消费券为引流手段。官方披露的“成绩单”中，除了直播电商外，重点强调的就是货架电商——数据显示，首日抖音商城销售额同比增长211%。字节跳动为离职员工发放补贴10月10日，澎湃新闻独家报道，字节跳动近期发布一项新的员工保障方案：针对中国内地因为组织调整而被动离职的正式员工，在原有的经济补偿方案基础上，为符合条件者额外提供最长6个月、最高1.2万元/月的过渡性补贴。该政策已于本月起正式生效。根据该政策，最高过渡性补贴价值可达7.2万元。上述补贴由社保补贴和生活补贴两部分组成。据了解，字节跳动此举是为了给因组织调整而离职的员工，提供过渡性的基础保障和支持。该项政策还可以追溯至因组织调整离职未满6个月、目前仍处于灵活就业状态的前员工，符合这一条件者可领取剩余周期的补贴具体补贴标准为：社保补贴一线城市（北/上/广/深/杭）2000元/月、其他城市1500元/月；生活补贴按照员工税前月固定收入的20%提供，保底值为一线城市4000元/月，其他城市3000元/月，所有城市封顶值为1万元/月。在大厂裁员频发的当下，字节跳动率先更新了相关政策。未来Idea喜茶推出“茶特调”系列新品9月29日，喜茶推出“茶特调”系列新品“酱香白脱碎银子”，以云南传统普洱与红河州糯米香叶定制拼配，融合白脱黄油牛乳，再加入特调咸酪风味。该产品还配有“酱香云顶”，选用的是云南甜酱油与白脱黄油牛乳与经典芝芝云顶结合。在奶茶越做越重的当下，喜茶也不例外，除了经典茶底的运用，流行的咸酪风味，还有“格格不入”的酱油。此外，喜茶还不断在流行的云南风味中下功夫。同样是9月，喜茶深圳欢乐LAB店与香港名厨黎子安合作推出限定款“米其牛肝菌喜拉朵”，将云南牛肝菌、非遗松茸酱油与意式冰淇淋进行了融合。奈雪的茶与国漫IP“罗小黑”展开联名9月29日至10月7日，踩准国庆假期，奈雪的茶与《罗小黑战记》开展区域联名，覆盖20多个省、市和自治区，推出了蓝莓桑葚酸奶昔、超能牛油果酸奶昔等新品，并配套透卡、冰箱贴等周边。活动期间的相关门店，还设置了“灵力工作站”的打卡点，通过社交媒体的传播提升话题度。“罗小黑”是国漫热门IP，《罗小黑战记》第一部于2019年上映，在当时创下了国产动画电影的票房记录。与国漫IP联名，是当下各大茶饮品牌常用的营销手段。在奈雪的茶与“罗小黑”之前，霸王茶姬、书亦烧仙草、茉莉奶白等品牌先后与《哪吒2》、《非人哉》以及《魔道祖师》等IP进行了联名。霸王茶姬宣布签约郑钦文作为代言人10月初，霸王茶姬宣布签约中国网球运动员郑钦文作为首位全球品牌代言人，以强化“健康茶饮走向世界”的品牌形象。网球赛事在全球范围内都饱受关注，也是国际流行的运动。而郑钦文作为中国新生代运动员的代表，在国际上也有着广泛的影响力和知名度。与其签约，是霸王茶姬加速全球化的侧写。今年上半年， 霸王茶姬海外门店净增52家，总门店数扩展至208家，覆盖马来西亚、新加坡、印度尼西亚、泰国及美国五大核心市场。8月，霸王茶姬还进入了菲律宾市场。8月29日晚间，霸王茶姬的2025年二季度财报显示，截至6月30日，品牌海外GMV为2.352亿元，同比大增77.4%，环比增长31.8%，已逐步成为驱动公司整体增长的引擎之一。游戏科学官方衍生品零售店排队时间长、断货严重9月26日，针对黑神话零售店部分玩家因排队问题在社交平台上发出的吐槽，游戏科学推出的衍生品品牌“黑神话BLACKMYTH”官方渠道发帖致歉，称试营业招呼不周，接下来会对排队体验、店内货品准备等方面做优化。更早之前，9月4日，游戏科学联合创始人、《黑神话：悟空》美术总监杨奇在社交平台发布招聘公告，黑神话官方衍生品线下店将在杭州西湖区开业，需要招聘店员和店长，预示着相关店铺即将开业。《黑神话：悟空》作为现象级的3A游戏，有着充分的做IP的潜能，如今黑神话零售店的火爆程度也可以想见。只是游戏和零售行业跨度过大，如何做好IP更是一个新的问题。舆论风波中的西贝，改了品牌Logo的配色和内容近日，有网友发文表示，西贝北京石景山万达店更换了门头，餐厅Logo从之前的红白配色改成了白绿配色，“莜面村”内容改成了“我从草原来”。对此，西贝创始人、董事长贾国龙回应媒体表示，“这只是一个小范围的尝试，不会普及到全国门店。也许未来在中心城市会有一两家店铺使用这个新标语（和Logo），就像星巴克有黑标店、工厂店一样”。此前，西贝深陷预制菜的舆论风波，几次应对的公关策略皆起到了反作用。近期西贝选择用更加实在的优惠手段，重新吸引流失掉的客流，包括菜品的调价，以及发放“100元堂食代金券”等，后者还引起了不少消费者“薅羊毛”的行为。10月9日，据西贝官方信息：2025年10月9日-2025年10月31日，消费实付每满50元送1张50元代金券、消费实付满100元送2张、满150元送3张，全国西贝XIBEI门店可用，仅限堂食，领取后次日生效。数读消费国庆中秋假期客单价提升14.6%，95后游客占比最高10月8日，飞猪发布的《2025国庆中秋假期出游快报》显示，假期出行的客单价同比去年提升14.6%，95后游客预订人次占比最高。今年国庆中秋假期，多目的地“串游”趋势明显，机票、用车等交通工具类商品人均预订量同比去年提升5%，酒店、线路游、门票等商品人均预订量同比去年提升4.6%。游客足迹进一步扩大，覆盖超180个国家和地区，较去年大幅增长。虎鲸文娱发布国庆文娱消费报告：电影票房破15亿，线上动漫观看时长激增76%10月8日，虎鲸文娱发布的《2025国庆假期文娱消费报告》显示，线下演出日趋“下沉化”“小众化”，三四五线城市演出总场次增长34.1%，脱口秀、Livehouse等小众演出受到更多年轻人青睐；线上方面，大屏端观看时长同比上涨23%，其中动漫观看时长同比增长76%。国内多家品牌金饰价格站上1160元/克10月8日，国际金价续创新高，现货黄金日内突破4000美元/盎司关口。国内多家黄金珠宝品牌金饰价格持续攀升，其中老庙黄金、老凤祥足金饰品涨至1160元/克，周生生足金饰品涨至1165元/克，周大福足金饰品涨至1162元/克。广电总局：中国微短剧用户规模已达6.96亿国务院新闻办公室9月25日举行“高质量完成'十四五’规划”系列主题新闻发布会。据广电总局介绍，“十四五”期间，微短剧成为新大众文艺的重要业态，用户规模和市场规模都取得快速发展。根据市场机构统计，截至今年7月，中国微短剧用户规模已达6.96亿。全年市场规模在去年达到500亿元的基础上，今年有望实现更大突破。国庆档电影总票房突破18亿元灯塔专业版数据显示，截至10月8日，2025年电影国庆档总票房突破18亿元。其中，《志愿军：浴血和平》《731》《刺杀小说家2》《浪浪人生》《震耳欲聋》暂列票房前五位，各片档期票房均突破1亿元。
乳品聚焦夏季营养补给，特色食材价值重构｜世研消费指数品牌榜Vol.74
本次监测周期内，蒙牛、五粮液和佳沛分别以1.82、1.67和1.60的综合热度指数位列榜单前三。图源：世研大消费指数监测平台乳品健康科技聚焦夏季营养痛点，特色场景渗透激活乳业新增量从品牌分布来看，蒙牛、伊利、三元、百菲酪、安佳等多个乳制品品牌上榜，本质是健康科技精准靶向用户痛点与场景化营养解决方案的双轨创新：面对夏季营养需求升级，头部品牌均以生物技术突破为核心驱动，蒙牛通过HMO、A2β-酪蛋白等专利成分精准切入儿童免疫与吸收痛点；伊利以专利益生菌技术应对夏季肠道敏感问题，将乳品从基础营养推向“功能定制化”。与此同时，区域性与稀缺性品类借工艺优势崛起：三元依托巴氏杀菌与本地供应链强化“鲜奶短保”信任锚点，百菲酪以水牛奶低乳糖特性破解乳糖不耐受人群饮奶困境，安佳则绑定家庭烘焙场景实现从餐饮原料向C端消费延伸。品牌共同呈现“技术-工艺-场景”的立体化升级路径：蒙牛、伊利以高科技成分建立专业壁垒，三元、百菲酪以特色工艺打造稀缺价值，安佳以场景渗透重构消费频次，最终推动乳品品类从“同质化营养供给”向“精准健康管理”的升级跃迁。稀缺属性重构特色食材价值维度，基础需求水饮激活用户情感共鸣佳沛、胡姬花特色品牌上榜，反映稀缺属性绑定健康诉求与文化赋能提升品类价值的双策略：佳沛以血红果肉、花青素倍增等品种技术构建品类壁垒，通过镀金礼盒与抗氧化、低GI健康标签精准切入高端礼赠场景，将水果从日常食用升维为“健康轻奢符号”；胡姬花则依托古法小榨工艺强化花生油浓香风味，借“鲁菜香醇秘诀”等地域饮食文化绑定中式烹饪场景，以传统技艺稀缺性破解同质化竞争。二者在基础食用价值上叠加健康溢价与文化认同，成功推动产品从“基础食材”向“品质生活载体”转型，契合消费升级下对“感官体验升级”与“消费情感满足”的深层需求。可口可乐、怡宝等水饮品牌，精准卡位基础需求并实现价值升维：可口可乐以情感共鸣塑造“快乐水”符号，将畅饮体验与集体记忆绑定，实现从解渴到情绪满足；怡宝纯净水则依托安全可靠的品质认知，主打运动补水等刚需场景，以“零添加”的纯粹性建立信任。榜单说明世研消费指南针系列指数报告是由世研指数独家研发的消费指数评价系统。本系列包括《品牌消费热门指数榜》、《行业消费热力指数榜》、《产品消费热浪指数榜》、《消费热门事件榜》等主要榜单，以及对应范围的延伸性榜单报告。旨在通过指数评价的方式，客观、真实地呈现消费世界的趋势特点，帮助行业与品牌主持续追踪消费市场趋势、为企业经营提供参考，提升商业综合竞争力。世研消费指南针系列指数榜单持续监测行业如下：3C数码、鞋服配饰、食品生鲜、家用电器、运动户外、美妆清洁、母婴用品、家居家装、汽车消费、玩模乐器、宠物用品，医疗健康共计12大行业。图源：世研大消费指数监测平台免责声明本榜单由世研指数独家编制，榜单观点、结论和建议仅供参考之用，并不代表任何具体的投资建议或决策依据。榜单数据计算结合主流平台公开数据与值得买科技旗下世研大消费平台数据沉淀，我们已采取合理措施，以尽量确保所提供数据的可靠性和准确性，但无法排除数据本身的局限性导致部分误差或偏差。此外，本报告中的部分数据未经独立第三方审计机构的正式审计，因此可能存在未被识别的错误或遗漏。特别提醒，市场情况随时可能发生改变，因此报告中的预测、分析和结论可能与实际情况有所不同。报告中提到的任何第三方名称、品牌或产品仅供说明之用，并不构成对其的认可或推荐。任何对这些第三方的提及不应被视为任何形式的背书或推荐。报告的版权属于值得买科技集团和世研指数所有，未经许可不得复制或分发。对于因使用本报告中的信息而导致的任何损失或损害，值得买科技集团与世研指数不承担任何法律责任。
氪星晚报｜黄仁勋出售22.5万股英伟达股票套现约4290万美元；OpenAI与苏尔能源拟斥资250亿美元在阿根廷推进数据中心项目
大公司：宗庆后之弟宗泽后推出“娃小智”品牌：已签约153家经销商，全面对打宗馥莉的“娃小宗”据蓝鲸新闻，继宗馥莉推出“娃小宗”后，宗馥莉叔叔宗泽后的品牌“娃小智”也于近日开启招商活动。10月10日“娃小智”在杭州举行了全国招商会，购买“娃小智”产品10万元以上即可获得该区域独家经销商资格。相关招商人员表示，宗师傅品牌从去年11月开始运作，“我们从国庆节前后开始做娃小智，这边属于宗氏家族，就是宗泽后这边，相当于我们要和宗馥莉一起竞争市场。目前成为代理没有保证金，首次拿货不低于3万块钱就可以了。”截至目前，“娃小智”已经签约153家客户，“主要集中于浙江，也有湖南、贵州等地，我们现在基本做的还是连锁超市和大流通的客户。”（财联社）OpenAI与苏尔能源拟斥资250亿美元在阿根廷推进数据中心项目阿根廷政府于周五表示，OpenAI与苏尔能源公司（SurEnergy）已就阿根廷一座数据中心项目签署意向书，该项目投资额最高可达250亿美元。根据阿根廷政府发布的声明，该项目将建设一座大型数据中心设施，算力容量最高可达500兆瓦，用于支持先进的人工智能计算工作负载。（新浪财经）黄仁勋出售22.5万股英伟达股票，套现约4290万美元英伟达当地时间10月10日提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，首席执行官黄仁勋于10月8日至10日共售出22.5万股英伟达股票，套现约4290万美元。（界面）币安：目前全部服务已恢复并逐步回归正常币安发文称，（今日凌晨）因市场高并发其系统曾承压，部分用户出现间歇性延迟与显示异常；目前全部服务已恢复并逐步回归正常。正持续监控以保障运行稳定，并提示“资金SAFU”。（财联社）比亚迪第1400万辆新能源车下线36氪获悉，据比亚迪汽车消息，北京时间10月10日（巴西当地时间10月9日），比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西工厂正式下线，巴西总统卢拉到场见证，并成为这款车的车主。此次下线的第1400万辆新能源车是比亚迪在巴西生产基地的重要成果，该工厂位于巴伊亚州卡马萨里市，于2025年7月1日完成首车下线仪式。投融资：字节启动年内第二次期权回购：离职员工回购价180.37美元/股据蓝鲸新闻，10月10日，字节跳动正式发布年内第二次期权回购邮件，在职员工回购价为200.41美元/股，合人民币1424.01元/股；离职员工回购价为180.37美元/股，合人民币1281.62元/股。此前，上一次回购为2025年4月，当时在职员工回购价为189.9美元/股，合人民币1363.14元/股；离职员工回购价为161.42美元/股，合人民币1158.71元/股。（财联社）大唐发电等在重庆成立抽水蓄能新公司，注册资本13亿元爱企查App显示，近日，大唐银盘（重庆）抽水蓄能有限公司成立，注册资本约13.52亿元人民币，经营范围包括水力发电、发电业务、输电业务、供（配）电业务。股东信息显示，该公司由大唐国际发电股份有限公司、重庆发展能源有限公司、重庆武隆城市发展（集团）有限公司共同持股。新产品：万兴科技AIGC视频创作平台ToMovieeAI亮相日本2025秋季人工智能展会36氪获悉，近日，在日本NexTechWeek2025秋季人工智能展会上，万兴科技首次面向日本市场线下展示其全新AIGC视频创作平台ToMovieeAI，此次参展是ToMovieeAI产品在日本的首次线下亮相。据了解，该平台在文生视频大模型评测榜单VBench-2.0中综合得分位列全球前三，并在摄像机运动和运动合理性两项关键指标上获得第一。万兴科技自2011年进入日本市场，目前在当地拥有5600余家合作伙伴。DNA搜索引擎MetaGraph研发成功瑞士苏黎世联邦理工学院科学家在最新一期《自然》杂志上发表论文称，他们开发出一款名为MetaGraph的DNA搜索引擎，能快速、高效地检索公共生物学数据库中的海量信息，为研究生命科学提供了强大的专业工具。（科技日报）亚马逊云科技推出全新AgenticAI应用亚马逊云科技宣布推出全新的AgenticAI应用——AmazonQuickSuite。据介绍，该应用旨在帮助员工全面提升工作效率，帮助员工转变获取信息洞察的方式，开展深度研究、自动化任务、数据可视化，并执行跨应用的任务。同时，AmazonQuickSuite可连接企业内部知识库、主流应用，以及亚马逊云科技的服务如AmazonS3和AmazonRedshift，并通过MCP集成扩展接入超过1000个应用，帮助客户统一访问并高效利用分散的信息资源。今日观点：宇树科技王兴兴：工业机器人需迈过效率、成本临界点才可能大规模铺量2025中国移动全球合作伙伴大会上，宇树科技创始人兼CEO、CTO王兴兴在主论坛圆桌论坛环节亮相。谈及机器人和具身智能如何影响和改变生活，王兴兴表示，家庭生活、服务娱乐、工业产品在未来的市场空间都非常大，但目前家庭和工业场景的挑战较大。家庭方面，不单单要考虑技术，伦理道德、安全层面的要求都比较高；工业方面，机器人需要迈过比人力效率更高、成本更低的临界点，才可能有大规模铺量。（财联社）贵金属公司CEO称明年黄金价格将突破5000美元WheatonPreciousMetalsCorp首席执行官表示，黄金价格可能在一年内攀升至每盎司5000美元，到2030年底将再翻倍。“我相信明年金价将突破5000美元，”首席执行官RandySmallwood周五表示，“按照这样的走势，金价很容易在2030年底前达到每盎司1万美元。这对我来说一点也不意外。”现货金价本周创下历史新高，突破每盎司4000美元。随着伦敦市场的历史性供应紧张加深，白银也逼近每盎司50美元上方的纪录高位。（新浪财经）工信部总工程师钟志红：加快高端算力芯片等技术攻关10月11日，在2025中国移动全球合作伙伴大会上，工业和信息化部总工程师钟志红表示，坚持创新引领，强化信息通信领域科技自立自强。前瞻布局6G技术研发，同步培育潜在应用生态，加快高端算力芯片、工业多模态算法等技术攻关，打造高质量数据集，大力发展智能机器人、智能穿戴等新一代智能终端，构建一体化全场景覆盖的智能交互环境，推动万物智联。（中证网）美国太空和国防技术创企CEO：中国在太空防御领域领先美国当地时间10月10日，美国太空和国防技术初创公司TrueAnomaly首席执行官埃文·罗杰斯在彭博社节目中表示，中国在某些太空进攻和防御能力上“毫无疑问”领先于美国，同时呼吁美国政府加大投资。罗杰斯着重渲染“中国威胁”，旨在提高美国航天行业的危机感。他声称，中美竞争不断加剧，空间领域被视作“潜在战场”，而中国是其中的“主要竞争者”。（观察者网）其他值得关注的新闻：前三季度深圳离境退税商品金额达8.4亿元国庆中秋期间，离境退税商店人气旺盛，深圳离境退税迎来显著增长。据深圳海关统计，节假日期间，深圳海关共验核境退税商品金额2912.47万元，同比增长3.97倍。前三季度，深圳海关共验核离境退税申请单2.87万票，离境退税商品金额8.4亿元，同比增长2.11倍。（新华财经）“国之重器”新进展“华龙一号”2号机组启动首次核燃料装载10月11日，据中核集团消息，位于福建漳州的全球最大“华龙一号”核电基地再传新进展，中核集团漳州核电2号机组今日启动首次核燃料装载工作，这一环节是核电工程建设中有核试验和无核试验的分界点，也是核电机组并网发电前最重要的环节之一。（央视新闻）
后厂村《鹅鸭杀》的差异化破局能成功吗？
文丨刘士武9月28日，金山世游代理的《鹅鸭杀》手游国服正式开启了新一轮的测试。这款曾在Steam平台创下70万同时在线纪录的派对游戏，终于以全新面貌进入了中国市场，并在全网实现了600万的预约量。而值得注意的是，此次国服并非PC移植版本，而是金山世游基于代码级合作进行的深度本地化改造版本。01在北京西北部的后厂村一带，曾经聚集过一批早期中国游戏行业的开拓者。前不久，36氪游戏在坐落于小米科技园中的金山世游总部，见到了金山世游副总裁刘异。作为从金山体系独立出来的游戏公司，刘异在谈及公司定位时坦言，这家带有“老团队新品牌”特质的公司，正努力在游戏产业的新一轮洗牌中找到自己的位置。北京游戏产业经历过几个明显的发展阶段。早期，金山软件凭借《剑侠情缘》等产品成为国产游戏的旗帜；随后，完美世界、畅游等公司凭借客户端游戏崛起，让北京成为与上海、广州等地并立的游戏产业重镇。但随着移动互联网时代的到来，北京游戏产业面临着来自南方公司的激烈竞争。在此背景下，金山集团对游戏业务进行了重组。据刘异介绍，2020年集团将各地工作室进行拆分整合，形成了两个游戏板块公司：西山居和金山世游，后者专注于"国际化或更偏向于时尚潮流上的内容"。而金山世游选择的第一个重点IP项目，是曾经风靡全球PC游戏市场的《鹅鸭杀》。据data.ai发布的《2024 年移动游戏市场报告》显示，派对游戏在2023 年的用户支出、下载、活跃用户三项指标都在增长，其中收入增幅高达84.4%；以《蛋仔派对》《元梦之星》为首的大厂派对手游，则长期在各大应用商店排在前列。选择《鹅鸭杀》能够节省一部分市场教育成本，不过原作毕竟是一款上线四年的海外端游，想在国内红海市场重新培养移动端用户群体并不容易。02当2022年国内各大头部主播开始玩《鹅鸭杀》的时候，金山世游便与加拿大Gaggle工作室开展了关于IP代理的沟通。在IP合作模式上，金山世游提出了"代码级合作"方案。与普通代理不同，金山世游希望获得原始代码和美术资源，以便进行深度本地化开发。这种合作模式虽然增加了前期投入，但为长期运营奠定了基础。运营策略方面，金山世游采取了游戏产品、综艺内容、线下场景同步推进的方式。刘异表示，公司在游戏测试同期就开始筹备《鹅鸭杀》主题综艺节目"鹅斯卡"，以实现在内容化运营方面的差异化，让《鹅鸭杀》的影响力不仅仅局限于玩游戏本身。“鹅鸭杀的主玩法，其实已经被国内的很多沙盒类游戏学完了。”刘异表示，“所以我们必须把产品再开发到适应国内的市场环境，准备完善了再与玩家见面。”在获得了IP授权、拿到了代码级的合作权限后，金山世游花了近三年的时间进行手游版本的开发、综艺的策划和线下场景的布局——这也是游戏在今年才开始大规模测试的原因之一。在商业化路径上，金山世游围绕上述的内容运营策略，设计了三个阶段的发展模型：第一阶段以游戏运营为核心，目标达到百万级DAU；第二阶段发展衍生内容，如综艺节目和直播内容；第三阶段拓展线下场景和实物商品。“这种阶段性发展策略可以帮助我们控制风险，虽然我们的目标依然是IP的常青，但从整个商业层面来看，不一定非得高投入才能实现常青。”刘异说道。除了传统的DAU、留存率等指标外，金山世游还会通过社交传播指数、内容再生产量（P/UGC）等指标来综合考核《鹅鸭杀》IP的实际发展情况和健康度，以实现在有限的成本投入下，有节奏的扩大IP影响力。从行业发展趋势来看，金山世游的IP运营实践并非先例，近几年很多游戏厂商都在从产品运营向IP运营转向。对于金山世游这样的中型厂商而言，这可能是在巨头挤压下实现突破的有效路径。在游戏用户规模见顶、市场竞争加剧的背景下，通过IP的长线运营深度挖掘用户价值，可能比追求短期流量更具可持续性。在9月底的小米发布会上，雷军展示了用小米17Pro背屏玩经典手游，其中玩到的《愤怒的小鸟》也是金山世游全方位代理的IP之一。刘异表示，IP运营依然会是金山世游未来的主要策略。本文首发自“36氪游戏”。
降价卖车这事上，特斯拉已经尽力了
作者 | 丁卯编辑 | 张帆国庆假期期间，特斯拉在北美市场推出两款平价版车型。分别为售价39990美元的ModelYStandard和36990美元的Model3Standard。相比之前的长续航版本，这两款平价版车型分别便宜了5000和5500美元，直接将特斯拉的起售价格拉入了3.5万-4万美元的区间。在售价下探的同时，平价版特斯拉的配置也做了一些减法。例如，标准版取消了车头与车尾的光条灯、内饰使用织物材质、方向盘与外后视镜需手动调节、且仅前排座椅支持加热等。而在辅助驾驶配置上，两款车型也仅搭载了交通感知巡航控制系统，而均未配备特斯拉的Autopilot自动辅助驾驶。对于特斯拉此次的“降价+减配”措施，市场似乎并不买账。消息发布后，特斯拉股价下跌近5%，市值一度蒸发约670亿美元。那么，特斯拉能否凭借平价版车型延续高销量神话？特斯拉持续以价换量的根本原因是什么？未来还有多少降价空间？平价车型难续写销量神话总体来看，本次特斯拉在北美市场推出的标准版车型，实际上是通过减配部分功能，来降低现有Model3和ModelY的售价，以更低的购车门槛吸引价格敏感型消费者的一种变相降价手段。而特斯拉这么做的核心目的，无疑是为了打破当前日益严峻的销量增长压力。具体可能基于三方面的考虑：第一，对冲美国政府补贴（7500美元税收抵免）到期后，因价格上涨带来的潜在销量下滑风险；第二，凭借更友好的价格重拾压力市场的增长。特斯拉目前面临销量增长放缓的压力，特别是在中国和欧洲市场，而平价版车型可能会成为解决这一矛盾的关键。如果按照北美市场降价的比例推算，国产标准版Model3售价约在20.5万元，标准版ModelY售价约在23.5万元。这意味着一旦平价版在国内推出，特斯拉将直接杀入20-25万的主流竞争价格带，有望凭借品牌号召力和更友好的价格，重拾国内高增长。第三，为未来推出的基于新平台的低价车型（Model2）试水。然而，平价版的特斯拉真的扛打吗？理论上来看，特斯拉通过变相降价直接降低了原本的购车门槛，确实可以吸引一部分价格敏感型用户的青睐，从而扩大购车人群范围，获取更大的市场份额增量。但事实上，市场普遍认为，由于本次减配叠加价格降幅有限，标准版的Model3和ModelY仍然在3.5-4万美元左右的价格区间，并没能和长续航版本拉开显著差距，更与市场原本期待的2–3万美元区间的“平价革命车”相去甚远。因此，标准版车型对新用户的吸引力恐怕有限。对中国市场而言，平价版车型的引流效果可能会进一步打折。20-25万元价格带作为目前国内新能源汽车市场竞争最激烈的区间，特斯拉面对的是比亚迪汉、小米SU7、小鹏P7i/G6、乐道L60等实力不凡的竞争对手。近两年随着同质化的加剧，本土玩家通过“降价+增配”的操作在舒适性、空间感、豪华感、智能化上堆料，构筑了极高的性价比壁垒。这也使得消费者的选择空间更为丰富，对产品的期待已是“既要、又要、还要”的全能型要求。这种背景下，若仅以“缩水版”车型入局，国内消费者是否愿意牺牲体验感而为特斯拉的品牌光环买单，仍需画上一个问号。不过可以预见的是，一旦特斯拉靠着减配版平价车型杀入国内市场，必将引发竞争对手的激烈应对，届时整个市场大概率会进入新一轮“卷价格、卷配置、卷体验”的深度竞争之中。降价弹药所剩无几长期以来，受益于生产效率和直销模式，特斯拉的盈利能力远超行业平均，这既是特斯拉能够长期维持行业头部的关键因素，也是其在不断激化的竞争环境中可以率先发动价格竞争掠夺市场份额的底气所在。从理论上讲，特斯拉高于行业平均的毛利润水平可以视作其用来降价的短期底线，而其领先的经营利润率则反映了特斯拉降价策略的可持续性。在2023年之前，特斯拉的毛利率长期维持在20-25%的极高水平，相比国内主流新能源主机厂平均具有15-20个pct的优势空间，即便是对比比亚迪等国产龙头，特斯拉的毛利率优势一度也有10个点左右。图：主流新能源车厂毛利率对比 数据来源：wind，36氪整理但2023年开始，随着行业竞争的激化，为了抢占市场份额、保持领先优势，特斯拉不断发动全球价格战，使其毛利率一路下滑。2023年-2025H1，其毛利率分别为18.25%、17.86%和16.81%，相比2022年25.6%的峰值水平降幅接近10个pct；其中，汽车销售毛利率更是从2022年的26.2%一路下滑到12.8%，不仅创下了近年新低，降幅更是接近14个pct。图：特斯拉毛利率持续下滑 数据来源：wind，36氪整理在特斯拉毛利率持续下滑的同时，近两年国内竞争对手则凭借规模化、供应链整合及成本控制能力，盈利能力得以提升。从对比数据上看，2023年开始，特斯拉相对于国内主流竞争对手的毛利率平均优势从近20个点不断缩窄到不足2个点，而25年上半年更是不敌行业平均水平，出现了1个点的落后。同期，对比比亚迪、理想等国内头部车企，其毛利率已经连续三年被反超。图：特斯拉毛利率优势缩减 数据来源：wind，36氪整理这种趋势表明，特斯拉用来支持降价的“短期弹药”正在迅速耗尽，其相对竞争对手的盈利优势在急剧削弱。更值得关注的是，在毛利率不断下滑，叠加新车型开发、自动驾驶、Robotaxi等业务巨额的研发费用消耗下，更能反映特斯拉真实盈利能力的经营利润率也出现了急速下降。2025年上半年，特斯拉的经营利润率缩窄到了3.4%，相比2022年巅峰时期的17%，降幅已经超过了13个百分点，给其未来降价的可持续性带来了严峻挑战。图：特斯拉研发费用率持续上升且经营利润下滑 数据来源：wind，36氪整理毕竟，一旦特斯拉的经营利润告急，就意味着其无法靠着自我造血实现日常运营，同时还会直接削弱对FSD、AI和下一代平台的投入能力，从而冲击其长期战略的根基。降价保量为何如此重要？既然降价策略使得特斯拉财务表现不断恶化，那么，为什么特斯拉还要尝试以价换量呢？最根本的原因是，汽车销量是特斯拉捍卫规模与成本领先优势的直接手段。随着全球电动汽车市场从“供不应求”转为存量竞争后，市场环境急剧恶化。以比亚迪、小米、蔚小理等为代表的中国整车厂凭借着供应链优势和规模效应，以更具竞争力的价格、更有吸引力的配置以及更快的迭代周期不断抢占市场份额，尤其是出海的加速，直接冲击着特斯拉在中国和欧洲市场的销量。图：特斯拉销量增速放缓 数据来源：wind，36氪整理这种背景下，降价就成了特斯拉捍卫市场地位、应对挑战的必要手段。汽车制造作为典型的重资产行业，无论是超级工厂的建设还是不断迭代的汽车平台，都面临着巨额的成本投入。这个典型的特征，使得汽车制造商想要盈利非常依赖于规模效应。只有通过不断积累的销量，才能有效摊薄成本，带来单位成本的边际下降，从而维持较高的毛利水平。与此同时，巨大的销量也是整车厂在供应链中保持强势话语权的关键，而议价能力又直接关系到车厂的材料采购成本，是获取长期成本优势的决定因素。换言之，对车企而言，销量越大，其成本优势越明显，获取长期稳定盈利能力的概率越大，生存空间就更稳固。这也是特斯拉愿意利用其相对占优的毛利率作为“弹药”，通过降价加速行业洗牌，以牺牲短期利润来锁定未来市场份额的主要原因。除此之外，更重要的是，汽车硬件的销量也直接决定了特斯拉的长期科技叙事逻辑能否成立。特斯拉之所以能够获得远超传统车企的估值，实际上正是市场对其“能源科技巨头”身份的超额定价。而Robotaxi等创新业务则是其维持科技标签的关键所在。长期来看，不断扩大的汽车销量是支撑Robotaxi宏大叙事的基础。一方面，特斯拉的汽车销量越大，意味着其用户基数越可观，会直接带动FSD订阅收入等软件服务业务的扩张，为未来Robotaxi的商业化奠定基础。事实上，近两年随着汽车保有量的增长，特斯拉的FSD收入增速有所加快，远超同期汽车销售。（备注：特斯拉并未直接公布FSD相关收入，但其递延收入余额主要是FSD、互联网连接、免费超充和软件更新相关的未确认部分。）图：特斯拉FSD相关收入变化 数据来源：wind，36氪整理另一方面，Robotaxi业务的进展取决于用户的信任度和接受程度，而这高度依赖于特斯拉自动驾驶技术的可靠性。FSD系统需要海量的真实世界驾驶数据进行训练和改进。销量作为数据增长的通道，只有卖出更多的汽车，才能积累海量、多样化的驾驶数据，确保FSD技术进化。所以，对特斯拉而言，销量不仅直接关系到其在新能源车行业的领先优势，更是其摆脱“汽车制造商”标签向“能源科技巨头”进击的重要纽带，也是维持资本市场高估值的关键。鉴于此，只要长期的科技叙事逻辑依然成立，特斯拉就有追求以价换量的动力，而短期毛利率和经营利润率的承压，则是其为锁定未来市场份额和能源科技估值逻辑而支付的必要“战略成本”。*免责声明：本文内容仅代表作者看法。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。我们无意为交易各方提供承销服务或任何需持有特定资质或牌照方可从事的服务。
泡泡玛特杀入老铺腹地，能圆「黄金梦」吗？
作者| 谢芸子 编辑| 张帆 国庆假期期间，金价持续攀升。 10月8日，现货黄金（伦敦金现）价格首次冲破4000美元/盎司关口，创历史新高。2025年至今，现货黄金的涨幅已超过53%。 机构普遍判断金价仍具上行空间。西部证券认为，美联储重启降息意味着其独立性受损，黄金的储备价值将进一步彰显。高盛也将2026年12月黄金价格的预测，上调至4900/盎司美元，而此前的预测为4300美元。 乐观的情绪传导至消费市场。10月10日，周大福足金饰品挂牌价为1168元/克，较10月1日的1129元/克，上调39元/克。 2025年以来伦敦现货黄金价格走势；图片截自Wind在更多媒体的公开报道中，由于金价几乎每日都会调整，消费者来门店看得很多，但下单的较少。而在诸多金饰品牌门店中，售卖“一口价”古法黄金的老铺黄金仍受到热捧。 36氪查询天猫旗舰店发现，老铺黄金销量较高的产品“六字真言金珠锁骨链”，8.39克售价10430元，约合人民币1243元/克；工艺较复杂的“古钱纹平安扣吊坠”，23.39克售价31320元，约合人民币1339元/克。 伴随金价的普遍上涨，周大福、周生生等传统足金饰品的价格，正与老铺黄金的“一口价”差距缩小。这或许也是部分消费者更愿意购买老铺黄金的原因。 《都市快报》发文称，国庆期间的10月2日，老铺黄金在杭州万象城的第二家独立门店正式开业。在当日中午11点半左右，新开业门店的排队时间已超过3小时。 反映在资本市场上，老铺黄金的股价则与门店的人头攒动相反。 Wind数据显示，以紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金为代表的产业链上游板块涨势喜人。或因成本上涨带来的门店端压力，10月以来，包括周大福、周大生、谢瑞麟、老铺黄金在内的黄金珠宝企业涨幅不大，甚至部分企业出现微跌。 截至10月10日收盘，老铺黄金报价702港元/股，股价已较7月8日的最高点跌去35%，市值蒸发超过650亿港元。 36氪根据Wind数据制表，截至10月9日收盘 业内有观点认为，老铺黄金股价下跌的主要原因在于其年内的两次提价。今年8月，由于黄金价格的不断上涨，老铺黄金将其主要产品的价格上调了10%至12%。一直以来，主打古法黄金的老铺始终以“无上限”的工艺水平与传统金铺拉开了价格差异。然而接连的提价，无疑超出了老铺黄金在消费者心中的“品牌价格阈值”。 值得关注的是，与老铺黄金并称为“港股三姐妹”之一的泡泡玛特，正尝试挤入黄金赛道，或希望能在金价飙升的情况下分得一杯羹。9月12日，泡泡玛特旗下珠宝品牌popop首次发布足金系列产品。该系列产品主要涉及围绕BABYMOLLY打造的足金串珠、吊坠、金条与摆件等。 与老铺用古法工艺增加溢价相比，popop的足金产品，是用MOLLY的IP价值绑定黄金的收藏、保值属性，产品价格方面，同样采取了“一口价”的模式。 popop官方小程序显示，其约0.7克的“BABYMOLLY系列爱心串珠”售价1380元，约合每克黄金1971.4元。再以重约3g、售价4080元的“BABYMOLLY系列拥抱宇宙金条”计算，约合每克黄金1360元。 这样的均价明显接近，甚至高于老铺黄金的水平。 36氪根据popop小程序截图公开资料显示，popop是泡泡玛特践行“以IP为主的集团化战略”之下的重要项目之一，定位为珠宝品牌。今年6月，popop先后在上海港汇恒隆广场及北京国贸开店。 而在popop推出足金产品之前，泡泡玛特就曾与周生生有过合作。实际上，在黄金珠宝行业，“IP+黄金”的产品形式已不新鲜。黄金饰品与二次元IP的跨界组合，可以成功吸引年轻消费群体的关注。一口价的高附加值，也能让企业缓冲金价高企带来的成本压力。角研社不完全统计，仅在2025前三季度，就有超过16个黄金品牌与47个IP发起53次联名，产品包括黄金手绳、转运珠、金钞、御守、金章等。 其中，周大福与《黑神话：悟空》、Chiikawa联名；潮宏基则在上半年推出了“布丁狗、人鱼汉顿、线条小狗、黄油小熊”四个IP授权系列；老庙黄金也首度破圈二次元，与国创动画《天官赐福》联名推出“黄金谷”产品系列。 《2025年中国黄金首饰消费者洞察》显示，18至24岁的年轻客群黄金首饰拥有率高达62%，较2019年的37%得到显著提升。今年4月，淘宝天猫还专门为“IP黄金”设立了独立的类目。 目前看来，popop的市场体量还无法撼动任何主流珠宝的市场地位。但从IP方的视角，泡泡玛特应该是国内第一个主动拥抱黄金、推出自主饰品品牌的企业。 尽管在开发IP产品的过程中，受限于黄金材质本身的硬度、色彩及触感，其产品能带给用户的“情感连接”有限。比如，在部分消费者看来，popop的部分足金饰品，在展现MOLLY眼睛的细节处不够“灵动”。 而在不断突破次元壁的过程中，当下的泡泡玛特，仍需面对保护知识产权的难题。 2025年上半年的财报会上，泡泡玛特董事长兼CEO王宁曾强调，公司对于LABUBU的开发“相对克制”，“无论是对外合作还是产品本身，都没有过度去消耗这个IP。”但在深圳水贝乃至更远的海外市场，早已涌现出大量未授权产品，其中不乏以LABUBU形象设计的各类饰品。不仅如此，也因为公司主动提升产能、与黄牛“决裂”，LABUBU搪胶毛绒系列在二手市场的价格出现下跌，这也导致了泡泡玛特的股价回落。在部分业内人士的观点中，泡泡玛特最新推出的“搪胶4.0miniLABUBU”系列，市场欢迎程度不及预期。 让人欣喜的是，泡泡玛特或许已挖掘出可接棒LABUBU的新锐IP——“星星人”。星星人由一群小星星组成，凭借温暖治愈的造型、明快的色彩，迅速引发了消费者共鸣。 9月29日晚间，泡泡玛特正式发售“星星人美味时刻系列”，其中的毛绒挂件未售先火，在得物APP的溢价近15倍。而在popop小程序上，围绕星星人形象设计的银饰产品，价格也比普通银饰更高。 可以肯定的是，自2024年以来，市场对于泡泡玛特、老铺黄金的高预期主要来自其产品在全球的风靡。当品牌或是IP本身的能量回落，资本市场对于企业则会重新评估，这种新的审视本身也是挤出投机泡沫的过程，或将有益于企业未来的健康发展。 且目前来看，无论老铺黄金还是泡泡玛特，都要沉淀出更扎实、更有说服力、能支撑高市值及高溢价的品牌形象，以期在金价不断上涨的风口下，抓住新机会，获得新的业务增量。 对于泡泡玛特而言，想要在珠宝饰品领域大展拳脚，撬动黄金这一硬通货，困难程度或不亚于其在电影、乐园做出的跨界尝试。 截至10月10日，泡泡玛特收盘价259.6港元/股，较今年8月的最高点跌超22%。 关注获取更多资讯本文来自微信公众号“36氪财经”，作者：谢芸子 张帆，36氪经授权发布。
披上「兽装」的年轻人，享受不露脸的社交
不露脸的聚会这是一场尽可能不露脸的聚会，来参加的人，大部分将自己藏在毛茸茸的兽装之下。一种独特的全副武装。北京的第二届大型兽展在东坝的一家五星级酒店举行，7月末，恰逢酷暑，会场里到处是手持散热风扇，左摇右摆的“毛毛”。即便是冷气充足的酒店，也能想象到披着20-30斤重的全套兽装，藏在兽头下的人是如何汗如雨下。但，他们还是尽可能维持着“人设”。兽头上统一挂着微微含笑的表情，或者说，兽面本都是无表情的，但在皮下之人时不时的小动作引导下，你总会觉得他们在友好地望着你，并谨慎地观察着四周的人群是不是喜欢自己。兽展的名字叫“万萬吉”，召显着北京兽展的气质——这里已经完全变成00后甚至10后的主要阵地，在场活跃的还是以中学生为主，大学生都较少。万萬吉上有不少10后毛毛是被40-50岁上下的家长牵来逛展的。毛毛们的随机合影，图为作者拍摄原本，兽圈（也称作福瑞圈，英文furry谐音）只是一种舶来二次元小众文化，最早在2010年前后兴起于美国日本等地。最古早的兽圈在外网风靡其实打的是软色情标签——在兽装掩盖下，皮下之人能极致展现身段诱惑。但现在，福瑞文化被年轻人逐步“洗白”成了一种安全的社交工具。年轻人沉迷于这样的体验：披上兽装，化身成拟人化的动物角色，就能在安全社交距离里享受一场不露脸的聚会。自从2023年疫情结束后线下活动重启，兽圈在青年文化中的出镜率就日渐走高。在澳洲读书的兽装师君君是福瑞圈的老人，2014年她就从网上接触到了不同风格的福瑞。一般兽圈美术风格大致分为美式、日式和写实三种。美式福瑞形象结实硬朗，更接近真实动物的头骨比例，笔触粗，肌肉线条厚重，给人以勇猛帅气的印象；日系福瑞头骨圆短，软萌可爱的“内八”站姿，更像Q版人类婴儿的面庞，亲和力强；写实风格是最少见的一种，完全复刻真实的动物，这对美术功底要求最高，也最难做。从左到右为美式、日式、写实风格参考，图为AI生成在00后中火爆的，还是可爱的日系福瑞风格——这也是目前国内兽圈最主流的一种。“这个东西好像是忽然一下子就爆火了。”君君记得2022年圣诞节回国去逛了一趟漫展，整场漫展上都看不到一个穿兽装的人，但等到2023年4月份再回国，一场漫展上就能见到5、6个福瑞。2023年堪称兽展爆发元年，在这之前，兽圈还只有上海极兽聚称得上大型展览，中小型兽展也是办不了几次就死了。但这两年加速涌现了许多新兽展品牌，兽聚汇总网站上显示，2025年夏季7月有13场、8月有14场兽聚，其中13场都是2025年新涌现的展商。兽展之风一路北上，从广州、佛山、成都，到上海、长沙，再到天津、哈尔滨等地……在北京，2024年8月万萬吉主办人尘香成功开办了“万萬吉”的第一场。这是一次他也没预料到的巨大成功，不光是孩子，连家长们的呼声也相当高，直到2025年这次千人规模的大展前，他还在各大商场额外组织了9起100-200人的小规模“兽聚”活动。万兽吉里的球池，毛毛们在玩耍，图为作者拍摄尽管其他地区的兽展多为20-30多岁的中青年群体，北京的福瑞圈却俨然变成了一种亲子同乐交友活动。万兽吉上我偷听到两位家长的聊天，“好玩吗？是不是挺热闹的。”“我带她出来交交朋友，大家一起拍拍照。”这里最年轻的孩子是4岁，她的妈妈原来是cos圈的，自己动手帮孩子做了一套兽装。逛展时，人群中钻出一只体型娇小的狐狸，递给我一张写着“请和我扩列”的海淀区中学生物试卷。这是她制作的交友邀请函，手上还拿着一大沓多余的卷子，在添加QQ后我谨慎地把卷子还给她，她摆了摆手示意我不用归还，又像一阵风一样逃走了。官图，由官方提供在北京家长们看来，兽圈成了一种安全的、年轻人之间的变装交友会。孩子们尽情地参加随机舞蹈舞台，在摄影师面前摆着或帅气或可爱的pose，为其他福瑞宝宝们的表演鼓掌叫好。“我们相当于得到了这些‘兽装投资人’的认可，因为这些孩子要买兽设兽装，参与这种活动都得是家长同意。”尘香说，这是他觉得在北京办展最成功的地方——获得家长同意，就已经解决了在圈里玩最重要的资金问题，他能预想到，兽圈还会吸引越来越多新生代小朋友。私人订制的“奢侈品”，门槛越来越低了大概直到2023年，兽圈也一直在二次元小众地带徘徊，因为一个朴素的道理：在很多人心里，它就是烧钱的代名词。没点钱，怎么敢玩兽圈？“兽圈的核心是每个人把自己投影在一个福瑞形象设定上，这个圈子是反工业化、反商业化的，它就是要独一无二、手工定制的。”君君说。这种“私人订制”的服务性质，直接拉高了入局经济门槛，阻拦了大部分观望的人。UP主@喵仔瑞狩在B站上发布过一系列福瑞入圈科普视频。简单来说，想成为兽圈的一员，首先需要一个自己的角色设定，大家称为“兽设”，“比如说你要创造一个角色，先去想象用文字描述，它是什么物种，怎样的颜色，身上有什么花纹，再把这些设定交给画师去呈现为一套双/三视图设定设计稿。”截图，图源UP主@喵仔瑞狩视频找画师自创定制兽设，费用就可能在几百到几千不等。绘画是兽圈角色设计的基础，因此画师一直在圈内地位很高，如果是名气高的“绘圈大佬”，他们遵循着艺术家的工作方式，排队约稿交付，即使有钱也不一定能排上。当然也有一种捷径，圈内画师们偶尔会设计一些成型的角色，玩家可以直接买断这套设定，画师不能再出售给其他人，这种方式称为“领养”。这些角色兽设工作室会不定期发布，有时也需要拍卖竞标。最便宜的可能只需要200元就能搞定一套设定，贵的就不一定了。在兽展上展商也可能带来一些随机掉落的兽设，万兽吉上拍摄再接着就是兽装，把已有的兽设制作为成型兽装的过程，叫做虚拟角色的“实体化”。实体化不是每个兽圈人都会做，和兽设比起来显得没那么“必需”。“兽装像是一个比较边缘的奢侈品，一般场合也很少会用到它，只有圈子聚会，或者创作一些照片视频，如果不是特别需要不做也是完全没有问题。”瑞狩说。是不是有兽装才算兽圈的一员？这在圈内一直有些争议。在2023年早些时候，曾有人发布过一些极端言论，觉得一套完全体兽装是这个圈子的最低准入门槛，“有了兽装才算人上人”。兽圈的鄙视链由来已久。早些年国内兽装工作室尚不成熟，手工价格居高不下，一线TOP工作室的兽装报价在3万起步，兽装界顶流天邪鬼工作室（Amanojaku，又叫A家）是一家成熟的日本兽装制作公司，最贵时期一套全装报价甚至能到10万，圈内把穿A家毛的人叫“A毛大佬”。以财力论阶级的情况在任何圈子都不少见，古早时期的兽展，甚至还有展商特意把穿相同价位兽装的嘉宾安排在同一层楼，或安排特殊的休息室——这当然是被骂惨，现在已经没有展商敢这么干了。发展到现在，个人装师和中小型兽装工作室越来越多，兽装价格是被打下来不少。君君在澳洲期间自己学着做3D建模、进原材料、手工制作兽装，报价能压到5000元左右。并且，兽装群体也不是所有人都坚持“全装出席”了。有人会只做半装（没有躯干，只做兽头和尾巴），也有人单做一个兽头，1000多元就能入坑。君君为自己制作的第一套兽装近两年福瑞风格全方位出圈，也让兽圈的“老规矩”变得没那么清晰——这个圈子的准入门槛降低了。兽圈的定义在扩大——不止是兽圈和兽设这套流程，有兽系角色的二次元作品，比如《罗小黑战记》《有兽焉》等动漫IP，《三相奇谈》《动物迷城》等游戏，福瑞IP周边、绘画、模型，都可以成为兽圈的分支。单纯爱看毛绒绒动物拟人角色的普通人，也可能自称为“福瑞控”。00后大三学生梵铭是做原创周边的主催，他的原创品牌次元绒合，专门售卖原创兽圈角色的立牌、吧唧、钥匙扣、手机壳、色纸等谷子。这个圈子的内容趋势在不断变化。他记得2016年上初中时就在B站上刷到过福瑞，当时相关内容还是以手书（动态漫画视频）为主。过了几年，兽装火起来了，涌现出不少福瑞角色的舞蹈视频，再到现在，圈子有向IP化发展的趋势，出现不少专做原创IP企划的福瑞工作室，像是做漫画内容化的狛纳公馆与恰米社，做ai互动的furrybar，做立牌、抱枕等周边和文创日用品的怀尔德商会、果糖杂货铺等等。图源小红书@梵铭FUR-次元绒合furry铺24年5月份，梵铭第一次到佛山的hifurry兽展上做线下摊位销售，就卖了1万多块，这也让还在上学的他信心大涨，觉得这个新兴行业大有可为。很多年轻人对福瑞是没有抵抗力的，谁会拒绝一只直立行走的毛绒动物呢？“虽然都说全球经济在走下坡路，但我又感觉反而是咱们小圈子怎么什么东西都越来越贵了，反而逆势上涨了？”瑞狩说。戴上面具，摘下面具瑞狩算是入圈很晚的，他是90后，在武汉做市场调研数据分析师，已经有12年的工作经验。2019年，他在B站上刷到了福瑞舞蹈视频，萌生了自己约兽设、做兽装、创作相关视频的想法。他以《怪物猎人》中主角的随行伙伴艾露猫为原型，请武汉本地画师设计了自己的兽设。生活中他的兴趣是游戏和二次元，工作后周围同事聊得都是足球和汽车，他插不进对话，每天都是自己回家打游戏度过闲暇时间。可能最初想加入这个圈子，就是抱着想交到同好的念头。入坑前他一度担心自己会不会和这个圈子有年龄代沟，担心别人的眼光，“会觉得你多大人了还玩这些可爱的东西”。真正玩起来才放下心，是自己多虑了。兽圈是一个强社交属性、强归属感的圈子，创造了兽圈角色就是这个圈子的一员，不少人加入进来，就是想要在圈子里交朋友。“它并不像……比如说摄影圈，大家是想交流技术，置换设备，比如说游戏圈，大家就是在讨论某款游戏的攻略、二创、角色衍生，但兽圈不一样，它几乎就是为了社交而社交，大家依附的内容是对福瑞风格的这种审美。”瑞狩说。在创建角色时，大家会在角色设定上投射一切自己认为最美好的东西，“圈子里的小伙伴们可能会喜欢幻想另一个世界的自己，他们很酷、很帅、很可爱，在异世界冒险，遇到一些精彩的故事，有种身份代入感。”瑞狩说。瑞狩在外录制舞蹈，图由受访者提供圈子里有句话叫，“看似戴上了面具，实际上你摘下了面具。”穿戴兽装后，皮下之人可能就会展现出完全不同的自我，也是更真实的本我。“带上兽头以后会有一种安全感，不会被他人注意到自己的微表情，就是觉得自己不管摆什么动作，都会被很多人喜欢。”瑞狩说。兽圈相关讨论群总是很活跃。即便是一场兽展办完，万兽吉的2000人官群里有总是99+未读消息，其他小范围的兽聚、兽圈社团也是相同的景象。每日99+的官方大群一般大家都是在尽情讲八卦，学习工作的烦恼，和同学、室友产生的矛盾，老板、老师有多烦人，再聊聊感情问题，恋爱、出轨……皮下身份可能是任何人，学生、公司白领，甚至985名校的硕博。但披上这层“皮”，就和真实世界的自己暂时切割了。每个人都会变得更敢说，兽圈构建了一个合理分享吐槽的场域。“兽设可以说就是一个皮套，你可以通过这种方式去演绎成另外一个人或者是最想成为的自己。”梵铭说。和大部分二次元圈子一样，这个圈子时常也有一些堪称“抓马”的大瓜吃，比如哪几场兽展互相抢档期抢流量，谁和谁说好了发布共舞视频，最后又反悔了，和对家出了视频……但掐头去尾来说，兽圈里可能产生的矛盾，就是真实的人与人的相处之间可能遇到的一切矛盾。也有许多人加入兽圈就是冲着这种社交特色来的，这在10后的孩子们中尤其明显。贰仟是个15岁的女生，也是尘香的侄女，她购买过许多不同兽装，也是逢展必去。在承办万萬吉时，尘香和很多家长聊过，他们都认为兽圈让自家孩子更敢走出自己的小天地，出门社交了。2021年还有新闻报道，一位重庆的90后兽装师定价3万一套，他的客户不少都是95后、00后，在购买兽装后治愈了社恐。这些孩子忌讳在镜头前露出真实的自己。“他们是有表达欲的，但他的表达欲是想把他认为美好的东西全都放在面上，把真实的自己藏在里边。”万兽吉的夜场party为此，尘香也在兽展上设置了许多循序渐进、走出皮下的社交活动。在4天3晚的兽展活动中，第一天活动结束后，他开办组团看《罗小黑战记2》的电影包场活动，还请所有参展嘉宾包场KTV，再过一天邀请大家一起打水仗。而这些活动，多数都需要脱下兽装参加。“这样让他们渐渐找到社交的乐趣，而整个活动最好的结果是，第二天他们会让他们更找到本我找到他自己的价值，而不是一无所有，一无是处。”尘香说。在我问所有受访者，觉得兽圈未来几年还会不会火下去时，他们都毫不迟疑地给出肯定的答案。梵铭或许是最激进的那一个，看兽圈的人，买兽装的人都会越来越多——他对这个前景极度自信，毕竟“一个毫无心理负担演绎自我的机会，想必没有多少人会拒绝。” 本文来自微信公众号“后浪研究所”，作者：许嘉婧、薇薇子，36氪经授权发布。
从互联网视频提取多模态具身数据、将数采成本降至行业千分之五，具身智能企业获数千万元融资｜硬氪首发
作者｜黄楠编辑｜袁斯来硬氪获悉，枢途科技（深圳）有限公司（以下简称“枢途科技”）近日完成���千万元天使轮融资，本轮由东方富海及兼固资本联合领投。融资资金将重点投入视频具身数据采集管线的持续训练与迭代，加速其为多家头部具身智能企业的数据商业化交付进程。「枢途科技」是硬氪长期关注的企业。公司于2024年成立，专注多模态具身智能数据采集及模型技术的研发与应用，通过融合视觉、语言与环境交互系统，构建能够适应开放场景的通用具身数据平台，以推动具身智能技术在物流、制造与服务等领域的规模化落地。当前，随着具身智能发展迈入应用阶段，训练数据的规模、质量与多样性已成为制约模型性能提升的核心瓶颈。尽管端到端模仿学习在结构化场景中表现出较强的任务拟合能力，但其依赖大量高质量演示数据，且存在因果混淆与泛化脆弱等问题，难以适应动态开放环境。另一方面，基于遥操控的数据采集方式虽能获取人类直接操作信号，却受限于硬件成本高、操作效率低、场景覆盖窄等现实约束，成本高昂，难以实现规模化数据生产。在此背景下，仅依靠有限规模的封闭数据集或高成本仿真平台，已无法满足下一代具身智能系统对更多模态、更长时序、更强交互数据的需求。行业亟需一种可扩展、低成本、高真实度的数据来源，以突破当前模型在泛化性、适应性与推理能力方面的天花板。利用网络视频训练人形机器人动作（图源/企业）针对这一普遍痛点，行业多家头部企业关注到了互联网视频这一数据来源：互联网视频的获取及生产成本低廉，并且来源于真实物理世界，嵌有客观世界的物理参数及自然规律等高质量、高维度信息。今年8月初，马斯克在X上透露，特斯拉Optimus正在逐步放弃遥操作路线，预计未来几年将通过YouTube视频自主学习、掌握新技能；Figure也于此前9月中宣布，其Helix已实现完全基于人类自我视角视频训练，理解自然语言指令，并在真实、杂乱的环境中实现自主导航。相比其他企业进行视频数据创新性处理、并仅服务于自有模型不同，「枢途科技」自主研发SynaData数据管线解决方案，实现了视频提取多模态具身数据并服务于第三方具身模型。SynaData数据管线解决方案（图源/企业）通过从互联网采集海量RGB视频，并基于视频数据升维、跨域retargeting等技术突破，枢途SynaData数据管线解决方案将视频转化为多模态、高精度的具身训练数据，为具身智能的大规模训练提供可持续的高质量数据来源，实现综合数采成本降为行业平均水平的千分之五。比如在“拿取外卖袋”任务中，SynaData系统能够从普通人手取袋的日常视频中，批量提取包括手部运动轨迹、物体移动路径、物体三维表面网格等在内的多模态具身数据，并将其直接用于机器人抓取模型的训练。测试结果表明，基于该数据集训练的模型，对外卖袋的抓取成功率提升至88%，显示出极强的场景泛化能力。展示提包的互联网视频转化为训练机器人拎包的数据（图源/企业）目前，SynaData系统已完成全管线技术验证，累计处理数千小时覆盖室内外多种环境的视频内容，产出涵盖抓取、放置、精细组装等逾百种任务类型的标准化数据集。部分数据已在清华RDT、PIπ0、智元UniVLA、EquiBot等主流开源视觉语言动作模型中应用。而基于当前视频数据在精度、泛化性与标准化方面仍存在的瓶颈，「枢途科技」正围绕精度提升、泛化扩展、生态共建三大方向推进系统升级。比如在精度维度上，针对当前复杂交互场景中细节动作捕捉不足的痛点，公司将通过动态遮挡建模与多视角重建技术，将轨迹与姿态重建精度从毫米级推进至2毫米以内，为精细操作任务提供数据支撑。泛化能力方面，为应对不同机器人本体在结构、自由度与控制方式上的差异，计划将适配本体类型扩展至100种以上，覆盖从人形机器人、灵巧手到各类移动底盘的全谱系硬件。SynaData具身数据提取（图源/企业）在生态构建层面，「枢途科技」预计于2025年第四季度推出业界首个基于真实场景视频的开源具身数据集，旨在打通数据生产-仿真训练-系统部署的全链路，与头部仿真环境伙伴共同构建下一代具身智能数据基础设施。「枢途科技」CTO林啸告诉硬氪，数据决定上限，模型逼近上限，SynaData将解锁互联网上海量视频的“数据富矿”，帮助具身机器人从“手把手教学”走向“观看教学”，高效获取物理世界的交互数据，突破能力上限，为机器人进入千行百业提供核心数据支撑。
8点1氪丨知情人透露宗馥莉辞职原因；西贝部分门店更换门头；法官指出许家印的23亿美元信托属于欺诈性资产转移
今日热点导览极氪关海涛离职北交所“920”时代全面开启美国一企业召回上百吨李斯特菌污染意面高通公司涉嫌违反反垄断法，市场监管总局依法决定立案调查苹果公司调整架构，健康与健身业务部门将并入服务部门TOP3大新闻消息人士：宗馥莉此次辞职是因为商标使用“不合规”，宗馥莉决定经营自己的品牌“娃小宗”宗馥莉在“十一”假期前已经辞任娃哈哈集团董事长兼总经理职位，此事已经通过股东会和董事会。致电一名接近娃哈哈集团大股东——杭州市上城区文商旅集团的人士，对方表示目前不方便透露，后续可以关注集团公告。 娃哈哈方面证实，已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法人代表、董事及董事长等相关职务并已通过集团股东会和董事会的相关程序。一名消息人士表示，宗馥莉此次辞职，是因为商标使用“不合规”，宗馥莉决定经营自己的品牌“娃小宗”。（财新）西贝更换门头，贾国龙表示：小范围尝试、不会普及全国近日，有网友发文称，西贝北京石景山万达店更换了门头，餐厅Logo从之前的红白配色改成了白绿配色，“莜面村”改成了“我从草原来”。对此，西贝创始人、董事长贾国龙回应称，“这只是一个小范围的尝试，不会普及到全国门店。也许未来在中心城市会有一两家店铺使用这个新标语（和Logo），就像星巴克有黑标店、工厂店一样”。（新浪科技）法官指出许家印的23亿美元信托属于欺诈性资产转移2019年，彼时恒大危机尚未全面爆发，许家印夫妇已悄悄在美国搭建起23亿美元的家族信托架构。这笔资金主要来自两人2009年至2022年间从恒大分得的500多亿元人民币红利，通过离岸公司层层转移后注入信托，指定两个儿子为受益人。法官指出，许家印虽名义上把资产转入信托，却保留了投资决策、更换受益人等核心控制权，受托人沦为“傀儡”。更关键的是，恒大早在2017年就埋下财务黑洞，许家印明知公司危机四伏，仍在2019年危机爆发前突击转移资产，这明显属于“欺诈性资产转移”。（凤凰网财经）大公司/大事件高通公司涉嫌违反反垄断法，市场监管总局依法决定立案调查因高通公司收购Autotalks公司未依法申报经营者集中，涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，市场监管总局依法对高通公司开展立案调查。（央视新闻）香港多措并举助力内地企业“出海”香港特区政府日前正式启动“内地企业出海专班”。香港财政司司长陈茂波10月6日在启动仪式上称，在专班的督导下，香港特区政府助力企业“出海”的工作将会更深、更广，亦会出台不同政策措施。陈茂波称，拟推出的政策措施包括推动内地银行在香港设立区域总部，以便支持内地企业拓展东南亚和中东等地区市场；提供税务宽减，用以吸引更多内地企业在香港设立财资中心；推动碳排放核算服务等。（证券日报）阿维塔06起火事件最新通报：确认排除电池相关起火原因2025年10月5日，福建省宁德市霞浦县一辆阿维塔06在停车场发生火灾，事件引发社会各界对电动车安全的关注。10月9日，阿维塔官方发布公告披露调查进展，明确排除动力电池、驱动电机、高压电控故障等电池及核心电控系统相关的起火原因。据当地相关部门反馈，此次火灾起火点位于车辆副驾驶座椅位置，并非动力电池区域。关键数据显示，火灾发生时车辆电池包的电压、温度、气压均处于正常范围，直接佐证电池系统未出现异常状态。（封面新闻）多地考编打破35岁门槛，本科放宽至38周岁及以下近日，多地进一步放宽了考编年龄限制。今年1月，四川省人社厅发布《关于进一步深化就业领域改革促进高质量充分就业的实施意见（征求意见稿）》，提出支持事业单位适当放宽招聘年龄条件，鼓励企业放宽用工年龄限制。9月26日，四川眉山市发布2025年下半年眉山市事业单位公开考试招聘工作人员岗位和条件要求一览表，岗位对年龄的限制为本科学历要求1986年10月13日及以后出生；研究生学历要求1981年10月13日及以后出生。（南方日报）Tim回应拒绝融资：内容公司拿了钱相当于把同事卖了10月10日，“罗永浩的十字路口”上新新一期播客节目，嘉宾为影视飓风创始人Tim。Tim在谈话中表示，“我们确实没有融资，不融资，有很多人给我们开过很高的价码，有特别大的平台给我们开特别高的价码，就是亿级往上很多的这种。内容公司拿了钱不就相当于把你同事一起卖了，然后换了个钱嘛？内容不是靠越多人就能越好的，不然迪士尼就会是世界上最好的内容创作公司。最终你只是一个提款机，给他打款，帮他接商务而已。”（东方财经）北交所“920”时代全面开启自10月9日起，北交所将为存量股票启用“920”新证券代码。这意味着，北交所“920”时代全面开启。此前，9月12日，北交所发布通知，存量上市公司代码切换工作总体准备就绪，自10月9日起将为存量股票启用新证券代码。投资者对存量股票的交易委托、行情查询，市场主体对存量股票的业务办理等，均使用切换后的证券代码。专业人士认为，北交所全面启用“920”代码号段后，统一的代码体系有助于形成独立的市场标识，也进一步彰显北交所作为第三家交易所的独立市场地位。（北京日报）苹果公司调整架构，健康与健身业务部门将并入服务部门据外媒报道，知情人士透露，苹果公司正准备扩大部分高管的职责范围，以应对首席运营官JeffWilliams即将离职的情况。服务部门主管EddyCue将负责监督苹果的健康与健身业务团队，软件工程主管CraigFederighi将负责苹果手表的操作系统业务。此举是在苹果计划推出名为Health+的新订阅服务之前做出的，旨在将公司的健康与健身业务整合到一起。（新浪财经）长安汽车：阿维塔科技已向华为支付完毕购买引望10%股权的全部价款，总金额115亿元36氪获悉，长安汽车公告，此前披露，公司联营企业阿维塔科技拟购买华为持有的引望10%股权，交易金额为115亿元。截至本公告披露日，阿维塔科技已向华为支付完毕第三期转让价款34.5亿元，已支付完毕本次交易全部价款。Netflix正将视频游戏引入电视屏幕以拓展游戏业务周三有报道称，Netflix公司正将视频游戏引入电视屏幕以拓展游戏业务。订阅者现可使用手机作为控制器游玩特定游戏，旨在突破移动设备局限触达更广泛受众。（新浪财经）谷子科技推出“智慧票根”，已将裸眼3D悬浮影像等技术协同整合36氪获悉，近日，谷子科技推出了“智慧票根”应用，该票根搭载企业自主研发的PUF+OTP指纹芯片，通过物理不可克隆特性和一次性密码算法构建数字身份认证与防伪溯源体系。据了解，谷子科技已将裸眼3D悬浮影像等前沿技术与智慧票根系统协同整合。美政府“停摆”继续，本周超2万航班延误美国国会参议院9日依旧未能通过新的临时拨款法案，联邦政府继续“停摆”。由于空中交通管制员严重短缺，本周以来全美已有超2万架次航班延误。（新华社）英国前首相苏纳克加入微软和Anthropic担任顾问英国前首相苏纳克当地时间10月9日表示，他已加入微软和人工智能创企Anthropic担任高级顾问。苏纳克称，这些职位的相关收入将全部捐赠给他与妻子共同创立的慈善机构TheRichmondProject。（界面新闻）字节跳动：因组织调整离职的员工，将提供最长6个月、每月1.2万元过渡性补贴字节跳动宣布新的员工补贴政策。从接近字节跳动人士处获悉，字节跳动近期发布一项新的员工保障方案：针对中国内地因为组织调整而被动离职的正式员工，在原有的经济补偿方案基础上，为符合条件者额外提供最长6个月、最高1.2万元/月的过渡性补贴。该政策已于本月起正式生效。根据该政策，最高过渡性补贴价值可达7.2万元。上述补贴由社保补贴和生活补贴两部分组成。据了解，字节跳动此举是为了给因组织调整而离职的员工，提供过渡性的基础保障和支持。（澎湃新闻）美国一企业召回上百吨被李斯特菌污染的意面美国加利福尼亚州一家食品公司近日召回近24.5万磅（约111吨）熟制意大利面。这批意面受到李斯特菌污染，且已被制成数十个品种的食品，流入美国多家超市销售。据美国食品和药物管理局10月9日发布的公告，位于加州罗斯维尔市的纳特美食公司9月25日召回数千箱意大利细面、宽面、通心粉等产品，这些产品曾供应给大型即食餐和意面沙拉的生产商。经检测确认，纳特美食公司生产的意面含有与美国近期疫情相关的李斯特菌菌株。（新华社）上海徐汇知春创新中心正式开业，张一鸣现身并发言据知春创新中心消息，10月9日，上海徐汇知春创新中心正式开业。该创新中心由字节跳动创始人张一鸣、上海交通大学ACM班创始人俞勇教授共同发起。作为民办非营利性机构，中心计划招聘对泛计算机和人工智能感兴趣的年轻人。张一鸣在现场发言中提到，自己长期关注人才招聘和培养，注意到很多人才潜力没有被充分挖掘。他以机器学习模型中的过拟合（Overfit）现象作为类比，有的人才可能专业知识扎实，也有高精准的技能，但面对创新任务就不行了。京东方Ａ：副董事长高文宝因个人原因辞职36氪获悉，京东方Ａ公告，公司于2025年10月10日收到副董事长高文宝的书面辞职报告，高文宝因个人原因申请辞去公司董事、副董事长及董事会专门委员会委员职务，辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务。娃哈哈核心成员严学峰已正常上班10月10日，记者自两处信源获悉，娃哈哈集团的核心成员严学峰，已于10月5日被解除立案审查，目前已经回到宏胜集团正常上班。就此向娃哈哈官方求证，暂未得到回应。10月2日，财新网报道称，严学峰因涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查，立案通知书已经发送给娃哈哈集团党委。随后，致电杭州市上城区纪委，但未能得到回应。据悉，严学峰现为宏胜饮料集团有限公司生产中心总监，是宏胜集团公司的核心高管之一。（界面新闻） 极氪CBO关海涛被曝离职有媒体报道称，极氪科技集团CBO关海涛已于近日离职，不再担任公司任何职务。知情人士对此表示，目前关海涛仍在职。据悉，关海涛最新一条微博为今年8月初发布，至今已停更2个月。目前，关海涛微博名从“极氪关海涛”已改为“关海涛Thomas”，其微博认证仍是“极氪科技集团CBO”。资料显示，关海涛此前曾任荣耀中国区CMO、电商部部长。2023年，关海涛从荣耀离职加盟极氪出任CMO，2025年2月担任极氪科技集团首席商务官（CBO）。（新浪科技）AI最前沿谷歌云进军AI办公市场，对标微软和OpenAI企业版产品谷歌的云部门推出名为GeminiEnterprise的人工智能平台，旨在覆盖普通员工群体，从而在办公领域与微软和OpenAI展开更深层次的竞争。谷歌周四在母公司Alphabet的“GeminiatWork”活动前夕发布了这款产品，意在提供一款易于使用的人工智能工具，帮助各部门员工自动化处理复杂任务并生成内容。谷歌表示，该平台每位用户每月收费30美元。（财联社）英伟达获美批准向阿联酋出口AI芯片美股周四早盘，英伟达上涨2.1%，股价创历史新高，此前该公司获美批准向阿联酋出口AI芯片，标志着双边AI协定取得重大进展。阿联酋承诺以等额美国投资匹配芯片进口，该计划隶属于未来十年1.4万亿美元投资蓝图。此协议凸显英伟达在美国AI外交中的战略地位。（新浪财经）全球金融监管机构拟加强对人工智能的监控随着银行及金融行业其他领域加速应用人工智能，全球金融监管机构已制定计划，将加强对相关风险的监控。监管机构提出的担忧包括：过多金融机构最终可能使用相同的人工智能模型及专用硬件，这或将导致“羊群效应”式的趋同行为。（新浪财经）微软正与哈佛医学院合作增强AI工具Copilot美股周四早盘，微软下跌0.5%。据称该公司正通过与哈佛医学院合作增强AI工具Copilot。升级版将整合哈佛健康出版数据以提供权威医疗信息，此举彰显微软拓展AI医疗应用的决心。（新浪财经）酷产品iPhone18Fold中框曝光10月8日，科技媒体Wccftech发布博文，报道称在最新投资简报中，分析师蒲得宇（JeffPu）透露，苹果正研发首款折叠屏手机iPhone18Fold，预计于2026年底发布。材质方面，蒲得宇分析认为称iPhone18Fold为平衡强度、重量和散热管理，最大创新在于采用混合金属框架，利用钛金属的结构强度来保证设备的耐用性，同时借助铝金属的轻量化特性来控制整机重量。屏幕方面，综合多方消息，iPhone18Fold在展开后将拥有一块7.8英寸的内屏，此外还有一块5.5英寸的外屏。彭博社的马克・古尔曼称其整体形态可能类似于将两台超薄的iPhoneAir并排堆叠。生产进度方面，蒲得宇透露iPhone18Fold交由富士康组装生产，目前已进入新产品导入（NPI）阶段，这意味着产品已从设计转向生产验证，预计大规模量产将于2026年下半年启动。（IT之家）配图投融资智能底盘首家独角兽诞生：CATL时代智能完成首轮融资，估值超百亿近日，宁德时代旗下智能滑板底盘产品技术服务商——宁德时代（上海）智能科技有限公司完成首次对外融资，投资方包括知名市场化机构博裕投资、国泰君安，产业资本北汽产投，国有资本上海科创、孚腾资本等，本轮融资总额超20亿元，资金将主要用于宁德时代磐石底盘车型量产落地，以及下一代磐石底盘技术研发。此次融资完成后，CATL时代智能估值超百亿，成为智能底盘领域首个独角兽企业。（财联社）上市进行时诺思兰德36氪获悉，诺思兰德公告，公司计划在境外发行股份（H股）并申请在香港联合交易所有限公司（香港联交所）挂牌上市。公司将进一步提升国际化水平、品牌形象及知名度，筹集公司长远稳步发展资金，增强综合实力。目前，公司计划与相关中介机构商讨本次H股发行并上市的相关工作，细节尚未确定。本次H股发行并上市工作尚需提交公司董事会和股东会审议，并需取得中国证券监督管理委员会、香港联交所和香港证券及期货事务监察委员会等相关政府机构及监管机构备案、批准或核准。公司将根据后续进展情况及时履行信息披露义务。珀莱雅36氪获悉，珀莱雅公告，公司拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。企查查36氪获悉，据上交所官网，企查查科技股份有限公司（简称“企查查”）已递交招股书，拟登陆上交所主板。大公司财报川金诺：前三季度净利同比预增163%-181%36氪获悉，川金诺公告，预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元-3.1亿元，比上年同期上升162.56%-180.66%。报告期内，市场需求良好，公司发挥柔性产能优势，优化生产计划和产品结构，提升高毛利产品占比，推动销售收入增长，同时深化成本管控，增强盈利能力；非经常性损益对净利润影响约为1370万元。全志科技：第三季度净利同比预增213%-307%36氪获悉，全志科技公告，预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.6亿元-2.9亿元，同比增长72.20%-92.06%。预计第三季度净利润1亿元-1.3亿元，同比增长213.23%-307.2%。有研新材：前三季度净利同比预增101%-127%36氪获悉，有研新材公告，预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.30亿元-2.60亿元，同比增长101%-127%。扣除非经常性损益后的净利润为1.55亿元-1.70亿元，同比增长62%-78%。控股子公司有研亿金持续聚焦高附加值产品，靶材销售收入同比增长超过50%，归属于上市公司股东的净利润同比增长超过4000万元；控股子公司有研稀土预计2025年前三季度净利润700万元到1200万元，实现扭亏为盈；2025年前三季度公司开展科技成果转化，对外转让硫化锂相关技术实现转让收益1.08亿元。Tilray三季度财报超出分析师预期美股周四尾盘，TilrayBrands股价飙升21.5%，此前该公司公布的三季度财报超出分析师预期。在报告期内，Tilray宣布营收达2.095亿美元，较去年���期增长4.7%，超越华尔街预测。该公司在盈利方面取得显著进展，运营利润率大幅提升至1%，较去年同期的负18.3%实现强势逆转。此外，调整后每股收益实现盈亏平衡（0.00美元），较去年同期的每股亏损0.04美元有所改善。（新浪财经） “旅游趋势”小调查只要不在工位，去哪都行，你有过「旅游饥渴症」吗？这届年轻人，不管人在哪里，心永远在路上。上班，就是为了策划下一次出游！你喜欢“特种兵旅行”还是“反卷慢游”？你会因为什么原因想去一座城？你是否尝试过周末“拼好假”旅游？有没有让你难以忘怀的旅行高光瞬间？欢迎参与“2025年轻人旅游趋势”调查，一起描绘我们心中的理想旅行。扫码参与调查整理｜晨曦
中国核电：前三季度累计商运发电量同比增长14.95%
中国核电(601985)10月12日公告，截至2025年9月30日，公司2025年前三季度累计商运发电量为1843.64亿千瓦时，同比增长14.95%；上网电量为1740.95亿千瓦时，同比增长15.20%。（证券日报）
我国“全球可持续交通认证体系”启动试运行 助力国际航运绿色转型
“全球可持续交通认证体系”近日在北京启动可持续交通燃料认证试运行，中国能建氢能公司吉林松原绿氨项目、中华煤气内蒙古绿甲醇项目成为首批纳入认证的项目，标志着我国在可持续燃料国际治理领域迈出关键一步。（新华网）
vivo起诉某MCN商业诋毁已立案
10月12日，@vivo法务部发文，某MCN机构旗下多个账号长期通过编造、散布不实信息，恶意诋毁vivo品及商业信誉。对此，vivo已收集、固定证据，依法提起诉讼，目前该案件已正式立案。（每经网）
对高通公司立案调查 市场监管总局介绍详情
日前，市场监管总局反垄断二司负责人就对高通公司违反《中华人民共和国反垄断法》（以下简称《反垄断法》）立案调查事回答了记者提问。问：近日，因高通公司涉嫌违反《反垄断法》，市场监管总局对其立案调查。请介绍一下具体情况。答：这是市场监管总局依据《反垄断法》开展的一项日常执法工作。2023年5月，高通公司宣布收购Autotalks公司。在收到举报后，我局对该项集中进行了综合评估，认为该项集中虽未达到申报标准，但有证据证明具有或者可能具有排除、限制竞争效果。2024年3月12日，我局根据《反垄断法》第二十六条规定，书面通知高通公司要求其进行申报，未申报或者申报后获得批准前不得实施集中。2024年3月14日，高通公司致函我局，表示放弃此项交易。2025年6月，高通公司在未进行申报、也未与我局作任何沟通的情况下，完成对Autotalks公司的收购。接到举报后，我局进行了核实，高通公司也承认了相关事实。在相关事实清楚、证据确凿的基础上，我局依法对高通公司收购Autotalks公司违法实施经营者集中事宜进行立案调查。下一步，市场监管总局将继续秉持依法依规、客观公正原则推进相关调查工作。（财联社）
澳航承认570万客户隐私数据遭泄露
澳大利亚航空公司12日披露，遭黑客窃取的该公司570万客户的隐私数据已被泄露于网络。澳航7月曾通报表示，有黑客通过攻击一个由第三方机构管理的计算机系统，窃取了澳航一个客户联系中心储存的客户隐私数据。据法新社报道，澳航所说的“第三方”机构是指美国软件企业赛富时公司。据媒体报道，黑客同样盗取了其他许多大型跨国企业的客户数据，受害者包括迪士尼、宜家、谷歌、丰田、麦当劳等。（央视新闻）
光启技术：子公司签订合计5.16亿元超材料产品批产合同
光启技术(002625)10月12日公告，公司于近日收到全资子公司深圳光启尖端技术有限责任公司（简称“光启尖端”）的通知，光启尖端与某客户签订了合计2.72亿元的超材料产品批产合同，与另一家客户签订了合计2.44亿元的超材料产品批产合同。光启尖端近期累计与两家客户签订了合计5.16亿元的超材料产品批产合同，相关产品将于2026年6月30日之前完成交付。（证券时报）
比亚迪中标新加坡L4级智驾巴士试点项目
36氪获悉，10月11日，比亚迪商用车官微宣布，比亚迪中标新加坡智驾巴士服务试点项目，也是新加坡首个L4级自动驾驶巴士的官方项目。该项目由新加坡陆路交通管理局（LTA）主导，要求首批巴士采用电动驱动，并计划于2026年年中率先在纬壹科技城一带的191号路线，以及滨海湾和珊顿大道的400号路线，进行无人驾驶巴士的测试；试点期间，该巴士可载16名乘客，车费与一般巴士相同。
国民养老保险拟引入新股东 增资扩股不超4.71亿股
北京产权交易所上线国民养老保险增资项目，项目披露期为10月13日至12月5日。国民养老保险拟征集投资方数量不超5个，拟募集资金对应股份不超4.71亿股，募资用于补充核心一级资本，支持主业发展。国民养老保险成立于2022年3月，由多家银行理财等机构出资设立，2024年引入安联投资为战略投资者，目前注册资本113.78亿元，股东总数18家，现股东不参与本次增资。（证券时报）
陈茂波将赴美出席货币基金组织年会
香港特区政府财政司司长陈茂波今日（12日）表示，他将会以中国代表团成员的身份，到美国华盛顿参与国际货币基金组织及世界银行集团年会。访美期间，他会与当地金融机构及基金等、投资者、商会、学者和智库讨论国际金融及贸易形势与发展，并向他们介绍香港的最新发展与优势，特别是北部都会区的潜力，以及粤港澳大湾区的蓬勃机遇。（大湾区之声）
黄仁勋10月份持续卖出英伟达
美东时间10月10日盘后，英伟达提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，公司CEO黄仁勋在10月8日至10日期间，通过20笔交易卖出22.5万股股票，套现逾4280万美元。此前文件显示，今年10月，黄仁勋在10月1日至7日连续五个交易日分别减持7.5万股，套现金额合���逾7024万美元。照此计算，今年10月以来，英伟达CEO黄仁勋在美国证券交易所通过多次交易减持公司股票，已累计套现超1亿美元，达1.13亿美元。截至2025年10月10日，黄仁勋仍持有超过7060万股英伟达股票。（新浪财经）
加密货币继续跳水，过去24小时内爆仓金额达到5.7亿美元
10月12日，加密货币继续跳水，比特币再度跌破11万美元关口，Solana跌超7%，以太坊、BNB、XRP等纷纷跟跌。coinglass数据显示，过去24小时内，加密货币市场又有20多万人爆仓，爆仓金额达到5.7亿美元，其中超七成为多单爆仓。曾精准预测2022年加密货币崩盘的交易员警告称，加密货币市场可能正面临新的“黑天鹅”事件，下行风险依然显著。这位交易员强调，比特币虽坚守10万美元关口，但远未达到“6万至7万美元的充分调整区间”，意味着在市场构筑坚实底部前“下行风险依然显著”。（券商中国）
天广实MIL62治疗原发性膜性肾病新药上市许可申请获受理
36氪获悉，据北京亦庄公众号消息，近日，北京经济技术开发区（北京亦庄）企业北京天广实生物技术股份有限公司（简称“天广实”）宣布，其自主研发的创新型第三代CD20抗体MIL62治疗原发性膜性肾病（PMN）的新药上市许可申请（NDA）获得国家药品监督管理局受理。据悉，这是全球首个申报上市的针对PMN治疗的药物，它的突破性进展不仅为PMN带来更优的治疗选择，同时彰显了我国在创新药物研发及产业化方面的领先优势。
深圳无人机日运快件2万票
据深圳市邮政管理局官网发布消息，在第56届世界邮政日到来之际，该局党组书记、局长黄俊明发表公开致辞透露，深圳智慧寄递发展成果亮眼，当前，深圳无人机日均运输快件已达2万票，无人车日均快件处理量超7万票。（证券时报）
天津AIC基金首个投资项目落地
近日，中国银行天津市分行积极联动中银金融资产投资有限公司，成功推动天津中瀛海河优达扶摇壹号科创股权投资基金与上海西井科技股份有限公司签署投资协议并完成款项交割工作，天津AIC基金首个投资项目成功落地。（华尔街见闻）
美国国债总额相当于每个美国人平均背债超78万元，桥水基金创始人：美国债务处于非常危险拐点
美国政府债务规模仍在快速增长。数据显示，截至当地时间11日中午12点，美国国债总额达37.85万亿美元，这相当于每个美国人平均背债超过11万美元（约合人民币78万元）。对此，美国知名投资人、桥水基金创始人瑞·达利欧10日在接受彭博社采访时表示，美国债务正处于非常危险的拐点，不久的将来美国可能会遭遇“经济心脏病发作”。（央视财经）
京东物流在川完成干支线低空物流测试飞行
10月9日，载着数箱阳澄湖大闸蟹的大型四发民用无人机从成都淮州机场腾空而起。1个半小时后，这批“空中快递”精准降落达州河市机场，随后由京东快递员送至达州消费者李女士手中。此次飞行既标志着京东物流在四川顺利完成干支线低空物流验证测试飞行，同时也是四川省内首条大型无人机物流低空航线正式开通后又一重要进展。（华尔街见闻）
《海南自由贸易港涉税专业服务规定》发布
《海南自由贸易港涉税专业服务规定》发布，自2025年11月1日起施行。其中提到，鼓励涉税专业服务机构及涉税服务人员在海南自由贸易港提供下列涉税专业服务：开展海南自由贸易港税收政策、国际税收政策等特色咨询服务；开展跨境人员涉税服务、跨境投融资便利化涉税服务等跨境涉税专业服务；开展海南自由贸易港与境内其他地区税收制度衔接相关的涉税专业服务；开展税务风险管理、税务合规审核等涉税专业服务；建设智能化涉税专业服务平台，利用现代信息技术提供涉税专业服务。
突发利空打压多头狂热，美股调整将持续多久
在美国总统特朗普威胁要大幅加征关税后，上一交易日刚刷新历史新高的美股尾盘遭遇重挫。科技股抛售潮让纳指和标普500指数创近半年最大跌幅，衡量市场波动性的芝商所Cboe恐慌指数VIX跳涨超30%，突破20关键心理关口。未来一周，市场将受到贸易战阴影、美联储降息预期和财报季开幕等多重因素考验，波动性或持续高位运行。（第一财经）
中国外贸含新量飙升，重庆新能源汽车出口值暴增11倍
数据显示，2024年重庆新能源汽车出口值，比“十四五”首年增长了超过11倍；远销的国家和地区达到了115个，比2021年翻了一番；而这里面自主品牌的出口占比，超过了九成。重庆新能源汽车出口是五年来我国外贸高质量发展的一个缩影，五年间，我国外贸含“新”量越来越高。在产品结构上，新能源汽车、锂电池等新产品出口表现亮眼，技术密集、附加值更高的产品出口占比持续提高。与此同时，随着国家区域协调发展战略的深入推进，中西部等内陆地区，涌现出了多个特色鲜明的外贸新增长点，增强了产业链的安全和稳定。（央视财经）
高瓴投资创始人兼首席执行官张磊：中国已经成为世界人工智能工厂
高瓴投资创始人兼首席执行官张磊说，中国已经成为世界人工智能工厂，这里还有很多创新案例：大众汽车与一家名为“地平线机器人”的公司共同成立了一家合资企业，旨在开发高性能自动驾驶解决方案，该方案将在中国进行广泛测试，成果可在全球范围内部署与应用；施耐德电气在中国建立了旗舰研发中心，也是一座“灯塔工厂”，其创新成果已成为全球高效运营的标杆；此外，还有一家人工智能驱动的消费者洞察公司，服务于众多大型跨国客户，这些客户多为在中国投资并拥有大规模业务的消费品企业。（华尔街见闻）
