海澜之家与阿迪达斯「抱团取暖」
作者| 谢芸子编辑| 张帆 “男人的衣柜”又要上市了。近日，A股上市公司、“一年逛两次”的海澜之家向港交所递交上市申请。然而，资本市场的反应却颇为冷淡——招股书宣布后的11月24日，海澜之家股价下跌2.71%。也正是这一天，海澜之家正式被剔除出MSCI中国指数，这反映出国际资本对其未来成长性的质疑。近两年，海澜之家的业绩数据也有所下滑。在2025年第三季度的财报中，尽管公司的营收微增，归母净利润却同比下降。且主品牌海澜之家的营收也同比下滑3.99%至108.49亿元。当然，最新公布的IPO招股书还是有“惊喜”，这更多来自海澜之家与阿迪达斯的合作。通过控股斯搏兹，海澜之家在下沉市场代理阿迪达斯，开设阿迪达斯FCC店（FutureCityConceptStore未来城市概念店）门店。截至上半年，海澜之家已在中国拥有529家该门店。某种程度而言，需要获得新增量、摆脱“爹味儿”的海澜之家，正与不断清理库存、向中国下沉市场探索的阿迪达斯，抱团取暖。海澜之家2020-2025年三季度累计归母净利润；数据来自Wind“空麻袋背米”，轻资产模式不灵了海澜集团早期只是江阴的一家毛纺厂。2002年初，周建平前往日本考察，对日本服装品牌量贩式的自选购模式印象深刻，回国后便创立了平民男装商务品牌——海澜之家。在更多媒体早期的报道中，海澜之家成立初期就采用了独特的“托管加盟”模式，其核心在于让加盟商能够轻松扮演“甩手掌柜”的角色。这种模式不仅降低了加盟商的准入门槛，还让海澜之家快速形成了市场规模。基于此，海澜之家将更多压力转移给了供应商。与很多品牌相同，海澜之家不直接参与产品的设计生产，而是将市场调研、销售数据反馈后，由供应商提案，再挑选后下单。图片截自招股书与业内不同的是，海澜之家不从供应商处直接采购，而是要求对方直接拿货品去门店售卖。招股书也表示，“我们与供应商协定，允许在适销季后向供应商退回未售出产品，并根据每月实际产品销量结算，供应商可访问我们的销售及库存数据，以便于即时铺货及制订生产计划。”也就是说，海澜之家对供应商采取了类似“空麻袋背米”的“赊购”模式，能够优先从供应商得到货物，在售卖后给予货款。对于允诺供应商的“可退货”产品，海澜之家则通过子公司“海一家”“百衣百顺”等进行二次采购、剪标售卖。有商家告诉36氪，他曾参观过专门收购海澜之家尾货的仓库，“几千平方米堆满了衣服，售价大多是原价的1折”。可以肯定的是，海澜之家的这一模式有一定的创新性，也最大限度地“转移”了存货压力。但近年来，公司的存货也面临上涨的风险。招股书显示，海澜之家的存货包括“可退货”及“不可退货”两种货品。其中，款式变化较快的T恤、羽绒服等高价产品列为“不可退货”一类。长期以来，公司都依靠预测做出采购及生产计划管理存货。然而，当市场需求受季节性影响、消费者偏好发生改变，公司对于销量的预测或有偏差。招股书也强调，“由于公司开发及推销新产品，无法在不可退货采购下成功建立稳定及有利的供应商关系或预测需求”。36氪截自招股书从目前已披露的数据来看，‌2023年、2024年至2025年上半年，海澜之家“不可退货”的存货占比连年递增，分别为23.82%，25.95%及31.02%。再从整体存货数据来看，2022年至2024年及今年三季度，海澜之家分别为94.55亿元、93.37亿元、119.87亿元及115.18亿元。服装品牌存货情况，数据来自Wind一个明确的事实是，在消费疲软的情况下，非必选消费品的竞争本就加剧。疫情结束后，全球消费者更偏向舒适与实用的穿搭风格。当90后、00后逐渐成为消费主力，对于传统商务男装的偏好弱于父辈，当户外运动成为潮流后，运动品牌对于体育专业又不断加码，产品的功能性也得以迭代。这些都致使，无论是在资本市场还是消费市场，运动品牌及休闲品牌，都在不断挤压传统商务男装的市场份额。而在此前，努力寻求多元化的海澜之家也推出了快时尚品牌黑鲸，却反响平平。最为关键的是，拥有二十余年历史的海澜之家，始终没有解决品牌老化的问题。2016年，海澜之家与林更新签约合作，使其品牌形象“大跨步”提升。但随即，公司又在与张颂文的合作海报上翻车。时至今日，尽管在营销上不断投入，海澜之家却始终被年轻人视为“爸爸的衣柜”。财报数据也显示，今年三季度，海澜之家主品牌的销售增幅不足3%。销量放缓的背后，同期的销售费用达到35.24亿元，同比增加5.12%。反观阿迪达斯等运动品牌，其背后的年轻消费客群、对于产品的技术研发，都是当下的海澜之家急需突破的关键。阿迪达斯，在下沉市场“找春天”不久前，海澜之家董事长周立辰在一次直播中，情绪高涨地向大众介绍——“不会还有人不知道我们是阿迪达斯的核心代理商吧”。这一发言出乎人们意料，双方的合作也开始被业界更多关注。海澜之家最新披露的招股书则进一步透露了与阿迪达斯的合作模式。据介绍，2023年，海澜之家通过控股斯搏兹与阿迪达成长期合作。斯搏兹负责阿迪达斯FCC门店的所有产品采购。在阿迪达斯批准的范围内，斯搏兹拥有产品组合、本地营销及定价权，该店型的选品也更侧重亲民与高性价比。而且除了日常管理、门店选址及运营外，斯搏兹也会为该专线开发独家的产品。另在“剁椒Spicy”的报道中，FCC门店所售卖的阿迪达斯产品的价格在正价门店以下、奥莱门店以上。产品主要包含品牌的正标产品、过季产品，以及更早期推出的、聚焦年轻化的运动休闲产品线“adidasNeo”系列。‌36氪在抖音查询“斯博兹官方旗舰店”，发现其总销量已达到45.3万，销量最多的是阿迪达斯“马年限定”的网面跑鞋，售价在279元。价格最高的产品为售价899元的防风保暖长款连帽羽绒服。再从海澜之家披露的财报数据来看，2024年5-12月，斯搏兹营收9.9亿元，月均1.4亿元。按照去年年底统计的400家斯播兹门店计算，平均每家门店的月均营业额为33万元。36氪截自抖音APP反观阿迪、耐克最大的中国合作伙伴——滔搏，其更多聚焦于一线城市。但当整个行业进入下行周期，能够持续清理库存、并获得新增量的中国下沉市场，反而成为更多国际品牌扩张的关键。而阿迪达斯在2024年获得较好复苏后，又在2025年，受美国关税政策等影响库存增加。这也意味着，在下沉市场深耕多年、掌握话语权的海澜之家，已成为阿迪不可忽视的重要渠道。资料显示，海澜之家拥有遍布全国31个省、覆盖80%以上的县、市的渠道网络。另据《山西在看》透露：海澜之家与地方政府、商业地产有长期合作经验，在选址谈判中具备议价权。这也正是阿迪达斯所需要的。当然，中国下沉市场的竞争日趋白热化。纵使阿迪已经从海澜之家那里拿到通关的密钥，挑战仍在于如何正确使用。有位于河北省衡水市枣强县的消费者告诉36氪，这座“小县城”常能见到穿着始祖鸟或是Lululemon的年轻人。但也有下沉市场的消费者表示，自己不会考虑购买阿迪或耐克的产品，会重点考虑性价比。一个明确的事实是，当下中国的下沉市场复杂而多元。在低线城市，阿迪达斯不仅要在清理库存的情况下保证毛利，也要在应对本土品牌竞争之余，面对来自耐克，甚至是始祖鸟、北面等一众国际大牌的竞争。实际上，早在2023年三季度，阿迪达斯高层就曾表示，在更为大众化的市场里，如果阿迪达斯想要吸引更多消费者，就要推出更大众化、面向下沉市场的产品，同时不能丢失高品质的运动性能。关键之道创始人张庆也强调，当下的“00后、05后”消费者对国际大牌越来越“祛魅”，在下沉市场，品牌方需要在成本可控的情况下，尽可能满足人们“求新、求变”的需求。在他的观点中，低线城市的消费者不仅关注品牌背后的身份认同，也注重产品功能是否能满足“浅运动”的需求。而在服装领域，但凡涉及品牌与潮流，永远都是“自上而下”的演变与渗透。这也意味着，无论是海澜之家还是阿迪达斯，只有通过产品创新、文化与体育专业的赋能，才能真正提升或重塑品牌调性，重新掌握市场话语权。在未来，伴随阿迪达斯FCC门店的不断扩大，双方的磨合或才刚刚开始。*免责声明： 本文内容仅代表作者看法。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。我们无意为交易各方提供承销服务或任何需持有特定资质或牌照方可从事的服务。 关注获取更多资讯本文来自微信公众号“36氪财经”，作者：谢芸子 张帆，36氪经授权发布。

2025年度热词公布，我们正集体进入「赛博」时代
撰文｜J封面来源｜电影《银翼杀手2049》2025，你“赛博”了吗？年底了，又到了朋友圈被各种年度报告刷屏的时候。当众多平台用数据勾勒用户画像、回溯个人足迹时，微博发布的“2025年度十大热词”榜单像一面镜子，清晰地映照出过去一年舆论场中极具代表性的集体表情。位居榜首的，并非某个具体事件或人物，而是一个概念——“赛博”。它压过了“谁懂”、“活人感”、“如何呢又能怎”等热门选项，成为了这一年激起1.5亿条用户讨论与创造的最热词汇。图源微博这一结果也与其他平台的热词榜单形成了对比。比如在一些以知识和科技见长的平台上，“具身智能”等专业术语跻身前列，因为专业性较强，容易在社交平台的大众讨论中遭遇“看不懂”的评论。“赛博”一词的登顶，则显得非常顺理成章，透着一股“心照不宣”的默契。在微博的搜索框里输入“赛博”二字，能看到大量被不断延展的用法与衍生表达：赛博游戏、赛博对话、赛博朋克、赛博徒步......图源微博截图这精准地描摹了微博热词的生成方式：不是被定义的，也不是源自权威，而是被经历和感受出来的，是无数个深夜刷屏、热搜围观和段子创作共同投票选出的“时代底色”。那么，为什么是“赛博”？又为什么偏偏在微博呢？“赛博”之所以能引发如此广泛的使用，并不是因为某个惊人的科技进展。恰恰相反，是因为这个词早已超越了它最初的科幻含义，悄悄进入了普通人的日常，成为了描述我们当下生活状态的一种通用语。如今，人们提到“赛博”，很少只是在谈论机械义肢或脑机接口。更多时候，它指向的是我们每个人都在经历的数字生活：社交关系在线上社群中建立，心情好坏常被热榜新闻所牵动，购物和听歌的喜好被App背后的算法悄悄记录和推荐，甚至在朋友圈和短视频里，“真实的我”与“展示的我”也变得难以区分。我们并没有住在满是霓虹灯和飞行汽车的“未来城市”，却已经活在了一个现实和数字世界紧密交织、彼此影响的阶段。现实世界在微博上被快速传播和放大。一个话题能在几分钟内冲上热搜，又在几小时后被新的热点取代；公众情绪像海浪一样，随着每一条转发和评论快速涨落；不同圈子的人说着各自的行话，却在同一条热搜下碰撞出意想不到的火花；普通人的故事也可能因为一条微博，瞬间被推送到千万人面前。微博本身，成了这个时代鲜活的“赛博”现场。“赛博”，从微博开始在微博，“赛博”像一整套正在被反复践行的生活方式。年轻人并不是先理解了“什么是赛博”，才开始使用它；实际上，他们是在一次次的具体行为里，发现原来这些感受、动作，可以被统称为“赛博”。比如“赛博祈福”。每逢考试放榜、抢票开奖、演唱会官宣，总有人在微博下方排队转发：“接”、“求一个”、“信女愿用三天不熬夜换一个好结果”。这些话看起来在开玩笑，却又无比认真。他们不一定真的相信“转发即灵验”，更像是一种公开的自我安慰。有人转发，有人评论，焦虑就被暂时地分担了。还有“赛博情绪释放”。加班到凌晨、情绪崩溃、被生活击中的年轻人，第一反应不是打电话，而是打开微博发一句：“不行了，今天真的扛不住了。”这种表达并不追求解决方案，只是想被看到。几分钟后，评论区可能已经出现了陌生人的安慰、同频的吐槽，或者一句简单的“我也是”。现实里难以启齿的脆弱，在微博上却可以自然而然地表达。在微博上“赛博尖叫”的年轻人，图源微博截图这些行为和微博的平台机制高度匹配。微博的转发、评论、点赞，创造了一种即时且低门槛的情感互动方式。当用户看到一条触动自己的内容，只需轻轻一点，就能完成一次“赛博握手”。看似简单的动作，实际上满足的是年轻人对线上陪伴和即时回应的深层需求。热搜榜单更是一个集体情绪的温度计，某个话题的快速上升，往往代表着成千上万人正在同时关注、同时表达。这种“我们在一起”的场景感，是其他平台难以复制的。超话社区和话题标签则构建了兴趣的连接网络。无论是追星、游戏、动漫还是某种小众爱好，年轻人总能在这里找到属于自己的“赛博团体”。在这些社群里，“赛博”变成了一种共同的语言和纽带。大家用相似的表达方式，创作同类的内容，维护着这个数字家园的独特氛围。而微博的UGC生态，更像是一个巨大的创意工坊，让“赛博”从一个概念变成了年轻人可以随手取用的鲜活素材。那些“赛博朋克”风格的表情包、用“赛博”梗改编的热门段子、二次创作的趣味短视频，以及围绕这个主题展开的深度讨论，都展现了年轻人无穷的创造力。与其他社交平台对比，小红书的“实用”属性让内容更偏向具体的生活攻略和消费决策；抖音的“娱乐”导向则让用户的参与更倾向于观赏和消遣。而微博的不同，在于它同时承载了“社交”和“表达”的双重需求。在这里，年轻人不只是信息的接收者，更是对话的创造者和情绪的分享者。微博的产品功能，从发博、互动到社群聚合，都在鼓励这种深度参与和多元表达。因此，“赛博”在微博上流行，折射出的是当代年轻人的全新生活方式：通过线上互动获得情感支持，在兴趣社群中寻找身份认同，借助创意表达构建文化归属。微博刚好提供了实现这一切的基础设施和社交场景。当年轻人在微博上进行“赛博祈福”、完成“情绪释放”、扮演“赛博身份”时，他们实际上是在这个熟悉的平台上，探索着自己与这个数字时代舒适的相处方式。这种探索本身，就是“赛博”一词生动且真实的注解。微博，年轻人的主场“赛博”这个词的火热，还直观地体现了微博的特性。首先是即时共鸣的能力。当一种社会情绪或集体感受开始萌动，微博往往是先一步显露的窗口。从年初到年尾，无数话题在这里快速发酵、升温、爆发，“赛博”的登顶就是这一过程的缩影。这种快速反应和情绪共振的能力，让微博始终保持着对社会脉搏最灵敏的触觉。更深一层看，微博展现出了高度开放的互动关系。任何从概念到热词的演变，都是千万用户共同书写的。平台提供土壤，用户播种耕耘，最终培育出文化符号。这种互动共生，让微博上的内容始终保持着流动性和生命力，也让用户在参与中获得真实的存在感。更重要的是，微博还扮演着年轻人“流行文化孵化器”的角色。许多后来被广泛使用的网络表达，起初都是在微博集中出现和扩散的。从特定圈层的术语，到全网通用的表达，再到衍生出的各种亚文化创作，这个过程清晰地展现了微博推动文化演进的力量。当年轻人在这里创造、分享、迭代自己的文化符号时，他们也在塑造着这个时代的表达方式。就拿“赛博确诊”来说。2025年，微博上有超过1530万条“确诊”帖，年轻人用“四季豆人格”、“薯条人格”等趣味标签自嘲。“油盐不进”说的是固执，“刚出炉很精神，放会儿就软了”描绘的是当代人的能量曲线。当一个人发帖“确诊”，评论区往往挤满了“接诊”的人。这种看似玩笑的互动，实则让私人的情绪变成了可共享的社交货币，也让每个人在幽默的调侃中找到了同类。图源微博可见，微博既是年轻人的“心声放大器”，将那些细微、分散的个人感受汇聚成清晰可闻的声音，也是敏锐的“文化风向标”，提前感知并呈现正在形成的趋势与潮流。那么，“赛博”之后，微博还能带给年轻人什么呢？“赛博”是2025年的文化切片，也是微博平台持续活力的证明。这个已经存在多年的社交平台，依然保持着捕捉大众情绪、激发集体创造的能力。当年轻人选择在这里讨论“赛博”、演绎“赛博”、让“赛博”成为年度词汇时，他们实际上是在用行动投票，确认这里依然是他们表达、连接、创造的核心场域。未来，数字与现实交融的程度只会更深，年轻人的表达方式和社交需求也会持续演变。“赛博”这个词的热度或许会过去，但微博作为年轻人社交主场和文化阵地的价值，正在这样的年度热词更迭中，被一次次确认和强化。当下一个年度热词诞生时，年轻人依然会在这里，共同见证并参与又一个时代符号的诞生。图源微博

高端汽车市场创2亿营收，「悉智科技」拓疆AIDC蓝海 ｜36氪首发
作者丨欧雪编辑丨袁斯来硬氪获悉，宽禁带电力电子零部件供应商「悉智科技」近日完成2.5亿元Pre-A轮融资。我们总结了本轮融资信息和该公司几大亮点： 融资金额及领投机构融资轮次：Pre-A轮融资规模：2.5亿元人民币投资方：安芯资本、浙江省新能源汽车基金、交银国际等融资用途：新产品研发、新厂房建设和AIDC事业部扩充 公司基本信息成立时间：2022年成立地点：苏州技术亮点：「悉智科技」是国内少数在宽禁带半导体（SiC/GaN）领域，同时掌握MHz级高频设计、车规级塑封/嵌埋封装工艺并实现塑封模块大规模量产的公司。其核心产品包括车规级主驱碳化硅功率模块与高频电源模块两大系列。碳化硅主驱功率模块DCM（图源/企业）碳化硅HVDC高压电源模块（图源/企业）硬氪了解到，功率模块就像是电动汽车的“动力心脏”，负责将电池的直流电高效地转换成驱动电机所需的交流电，其性能直接决定了车辆的加速、能效与续航。目前，一方面在汽车领域，「悉智科技」专注主驱碳化硅模块塑封路线，通过自主创新设计，实现了回路电感比国际竞品下降50%，均流性提升45%，助力客户提升系统性能，同时还在研发下一代车规级SiC和GaN嵌埋模块，实现更低的回路电感；另一方面悉智面向AIDC市场开发的800V转12V高频电源模块，以精简转换层级实现98%以上的整链效率与超5000W/inch³的功率密度，为兆瓦级GPU机柜供电奠定基础，预计将于2026年底批产。碳化硅主驱功率模块塑封HPDmini（图源/企业）团队背景：「悉智科技」的核心团队融合了研发制造与战略管理的双重基因。公司创始人兼CEO刘波拥有浙江大学电力系统及其自动化硕士学位，同时具备技术、证券分析与股权投资的复合背景，并亲历了某新能源汽车零部件上市公司的完整创业周期。公司的核心技术团队来自台达电子，曾服务于英伟达、惠普等客户；制造与质量团队则整建制来自安森美，从事功率模块封装工艺制造经验年限在15年以上。 市场体量据第三方研究数据显示，随着新能源汽车与AI算力需求的爆发，车规级功率模块与AIDC高端电源市场正高速成长。仅以新能源汽车计，2030年全球市场规模预计将达3000万辆，对应的功率模块与电源市场规模高达千亿级。目前，国内高端主驱功率模块市场仍主要由英飞凌、安森美等国际巨头主导，国产替代空间广阔；而在AIDC供电领域，向800V高压架构演进已成为明确趋势，市场正处于爆发前夜。 公司业绩及客户「悉智科技」的首款车规级主驱碳化硅模块于2024年第四季度正式批产并快速上量。该产品在当季即实现销售额约3000万元；2025年全年预计实现销售额近2亿元。公司预计2026年销售额将连续实现翻倍增长。量产一年时间内，公司已经成功交付塑封车规主驱产品DCM20万颗，该模块已在上汽智己、奇瑞捷途、上汽奥迪等品牌车型中大规模应用，在第三方汽车塑封功率模块市场中占有率超过50%。 创始人思考硬氪：作为市场的后来者，「悉智科技」如何与国际巨头竞争？又如何与国内其他同行竞争？刘波：在车规功率模块领域，悉智科技不对标国内同行的仿制思路C2M（C2M，Copy toManufacture），而是直接用创新方案S2M（S2M，Solution to Manufacture）与国际头部厂商竞争。悉智科技的核心竞争力是自主产品定义和系统级创新。例如，悉智科技的塑封模块在回路电感、均流性等关键指标上已超越国际竞品，并成功进入了某全球Top2车企的供应链，成为中国唯一一家为其供货的功率模块公司。在电源领域，悉智科技凭借高频、高密度技术，来直接定义下一代产品的性能。硬氪：你们目前的市场策略是什么？刘波：悉智科技采取“双轮驱动”策略。首先，深耕已经验证的汽车市场，尤其是高端品牌，巩固并扩大市场份额。其次，战略布局未来的AIDC市场，将悉智科技在车规领域锤炼的高可靠性技术，平移到对性能要求极高的算力供电领域。悉智科技的目标是，2026年在AIDC电源产品上实现批产出货。 投资人观点安芯投资王永刚表示：投资悉智科技是我们深化第三代半导体产业链布局的关键一步。经过长达三年的持续关注，我们选择携手浙江省新能源汽车基金共同注资，不仅基于对行业趋势的前瞻判断，更源于对这家企业技术实力与成长潜力的高度认同。悉智以惊人的发展速度印证了其高效执行力——从仅4人起步正式运营，到实现国产高端碳化硅塑封功率模块的批量量产，仅用时32个月，并成功获得海外头部车企的量产定点，展现出令人瞩目的“悉智速度”。与此同时，悉智持续聚焦宽禁带电力电子技术创新，不仅推出了具有突破意义的塑封碳化硅功率模块，也积极布局碳化硅与氮化镓电源模块等前沿产品，相关创新成果已陆续获得多家头部车企的开发定点。我们认为，凭借其不断丰富的电力电子零部件产品矩阵和扎实的研发能力，悉智有望在第三代半导体技术驱动的能源变革中，成长为该领域具有全球影响力的标杆企业，成为中国宽禁带电力电子产业的重要代表。我们期待深度参与悉智未来的发展历程，与企业携手并进，共同助力中国第三代半导体产业链的崛起，迎接绿色高效的宽禁带时代。

「优甜生物」获数千万元天使轮融资，量产高端甜蛋白 | 36氪首发
36氪获悉，合成生物公司「优甜生物」近日获数千万元天使轮融资，由常州启航合成生物创投基金领投，本轮资金将重点用于落地索马甜的规模化量产，拓展合成生物产品管线，及技术平台迭代。优甜生物成立于2023年，创始人、董事长崔俊生毕业于南开大学生物专业，是一位连续创业者，曾参与完成了国家“863”重大新药创制课题；主导开发的全球首款DR4/DR5靶点抗肿瘤靶向蛋白新药，完成BD授权。基于在蛋白药物开发、生物制造领域的多年经验，崔俊生联合中科院、北师大、清华大学等高校教授，尝试用新技术，掀起一场从碳水到蛋白的“甜味革命”。通过合成生物技术，优甜生物突破了天然甜味蛋白“索马甜”的研发及量产难题。当前，优甜生物生产基地已落户常州溧阳高新区合成生物产业园，搭建了规模化量产发酵体系；产品进入市场后，有望改变高端天然代糖原材料稀缺、高昂成本的局面。同时，其建立了从基因分析、AI蛋白质结构优化、到工艺开发验证的Bio-Sup™技术平台。在平台能力上，优甜生物已开发出多种产品管线，包括：索马甜（发酵法）、门冬酰胺酶、乙醛脱氢酶、辣根过氧化物酶、人血白蛋白、人源胶原蛋白等。以合成生物技术，发酵量产索马甜人类对甜味的嗜好刻在基因里，但过量摄入糖分带来的肥胖、糖尿病等健康危机，让“甜蜜”成为了一种负担。为了平衡口味与健康，代糖产业经历了从化工合成（如阿斯巴甜、三氯蔗糖）到植物提取（如甜菊糖苷、罗汉果甜苷）的多次迭代。然而，现有的代糖解决方案并不完美。甜价比不够高、后苦味的口感缺陷，以及备受关注的食用后健康风险等问题，仍在推动产业界探索更好的甜味剂。索马甜是一种天然高倍甜蛋白，最初发现于西非竹芋果实，作为一种天然蛋白质，有着一系列优势。首先，索马甜的甜度可达蔗糖的3000倍，极微量的添加即可达到理想甜度；其次，无不良后味，且能作为风味增强剂，掩盖食品中的苦味、涩味及金属味（如在咖啡、功能饮料中）。更重要的��，作为蛋白质，它在人体内会被消化分解为氨基酸，不引起血糖波动；是一种“零糖”“零卡”的健康糖。索马甜早在数十年前就被发现，且在中国、美国（GRAS）、欧盟等全球主要市场是已被批准的香精香料，但既往却只能添加在极少数高端产品中，商业化长期未能爆发。核心原因是西非竹芋原料十分稀缺性，且产量极不稳定，天然提取的索马甜供应量低、价格高昂，市场价格一度高达每公斤数万元。“优甜生物依托自主研发的合成生物核心技术，采用微生物发酵法制备索马甜。通过底盘菌株定向改造、代谢通路精准优化，实现产物转化率、纯度的突破。”崔俊生表示。通过发酵法，索马甜的供应可以随市场需求而稳定扩大；在降低生产能耗、成本的同时，也可规避天然提取工艺的安全隐患，保障食品安全。构建护城河：全链条打通「研发-中试-量产」如何将索马甜这款昔日“贵族”甜味剂变成大众消费品？优甜生物的核心壁垒，在于并未止步实验室层面的菌株设计，而是构建了从前端研发到后端工艺优化、验证的全链条技术，即Bio-Sup™技术平台。在前端研发层面，优甜生物搭建了丰富的底盘菌株库与功能元件库。凭借成熟的基因编辑工具，研发团队能够进行代谢通路的理性设计，高效实现外源基因的大片段整合，从源头确保了菌株的高产潜力。在后端工艺层面，优甜生物打造了多维度的工艺放大与产物监测平台。通过引入胞内代谢流实时监测技术，团队能够捕捉菌株在发酵过程中的代谢动态，并据此对溶氧、pH值等关键指标进行精细化调控。这种数据驱动的工艺优化，大幅缩短了研发试错周期，有效解决了合成生物学企业普遍面临的“放大难”问题，保障了规模化生产的稳定性与高效性。“从实验室研发到产业化落地，公司始终坚持‘技术革新驱动产品落地’的核心逻辑，”崔俊生认为。区别于传统的实验室研发，优甜生物聚焦市场未被满足的高品质代糖需求，已形成“研发-中试-量产”的完整闭环。技术只有转化为产能，才能产生商业价值。作为国内首家申报合成生物制备索马甜的企业，优甜生物的产业化进程也在加速。目前，优甜生物的生产基地已落户常州溧阳高新区合成生物产业园。该基地依托园区完善的产业配套，正在搭建标准化、规模化的发酵生产体系。据悉，公司已完成工业级试产，正推进30吨发酵规模的产线建设。“随着全球消费者对低糖、低卡健康饮食需求的增加，蛋白质甜味剂等天然食品添加剂市场需求急剧增长，优甜生物利用自己的生物合成技术和产品经验，在这一领域迅速扩展产品线，研发了涵盖不同甜度、不同应用场景的多种天然蛋白质食品添加剂。”崔俊生介绍道，国家对生物科技行业的政策支持，促进了高质量、创新型食品添加剂，尤其是蛋白质甜味剂产业的发展。此次获常州启航合成生物创投基金投资后，优甜生物“将进一步完善溧阳生产基地产能建设，强化研发团队与技术平台迭代，同时推进与食品饮料行业上下游企业的合作对接，加速发酵法索马甜的市场渗透。”

8点1氪丨苹果客服回应iPhone内存用完就坏；香港发生十亿日元劫案；杭州率先立法管理居民体重
今日热点导览2026年总台马年春晚吉祥物发布特朗普宣布用关税给美军发奖金海南封关首日iPhone最高可减2140元鸿蒙智行用户中心回应“鸿蒙智行大饭店被停止“宣传莱州发现亚洲最大海底巨型金矿特朗普：即将宣布新任美联储主席TOP3大新闻苹果客服回应iPhone内存用完就坏：可能会出现无法启动情况，建议及时清理空间12月18日，“iPhone千万不能把内存用完”相关话题登上热搜。有网友分享使用苹果手机内存满了无法开机，刷机显示1110错误。还有网友评论称IOS系统内存满了，小心系统崩溃，会无法保存数据。对此，苹果客服回应称：内存占用太多没有空余的内存让系统正常运行，可能就会出现开不了或者启动不了的情况，所以建议及时清理空间。内存太满，提示闪退的话，建议要备份好数据，再进行重启。手机可以正常进去的话，可以先把手机连到电脑上面备份一下，备份好了之后再进行其他的操作，比如说删除数据或者是恢复出厂设置。（搜狐科技）香港发生劫案：10亿日元被抢12月18日，香港皇后大道中一间换汇店发生持刀抢劫巨额钱财案，引发关注。同日下午，香港警务处公共关系科工作人员回应记者称，涉案金额约达10亿日元，四名受害人包括一名39岁持港澳通行证的内地男子和一名50岁本地男子，他们均没有受伤。目前已有一名男子涉嫌抢劫被警方拘捕，另有三名男子在逃。（财联社）杭州率先立法：管理居民体重12月18日，杭州市人大常委会召开新闻发布会通报，《杭州市全民健康促进条例》（以下简称《条例》）已经浙江省人大常委会批准，将于明年1月1日起正式施行。杭州由此成为全国首个聚焦全民健康促进实现地方立法的城市。值得关注的是，在普及健康生活上，《条例》专门突出了体重管理，通过多措并举、综合施策，促进居民科学管理体重。（澎湃新闻）大公司/大事件本田确认“将暂停部分中国工厂生产”：因安世半导体短缺本田公司17日透露，由于半导体短缺，计划从12月下旬到明年1月上旬，日本和中国工厂的整车生产将暂停或减产。此前发生类似情况的北美工厂虽已恢复正常运转，但生产体制岌岌可危的状态仍在持续。据本田公司称，与中国国企巨头广汽集团的合资工厂12月29日起将停产5天。日本的工厂将在明年1月5日、6日停产两天，7至9日的产量也低于原计划。据第一财经报道，12月18日，本田回应记者称，受安世半导体供给影响，本田与广汽集团的合资工厂将自12月29日起停产，东本工厂则不受影响。（每日经济新闻、第一财经）特朗普宣布用关税给美军发奖金美东时间12月17日晚间，美国总统特朗普在白宫发表面向全美的电视讲话，回顾上任11个月来的执政重点，并预告明年的政策走向。特朗普在讲话中称，美国经济正在好转，但仍有大量的工作要做。“11个月前，我接手的是一个烂摊子，而我正在收拾残局。”他说，“仅仅一年时间，我们就取得了比任何人想象的都要多的成就。”特朗普还宣布，他将向美国军人发放奖金，每人约为1776美元，这笔奖金将来自关税政策的收入。值得注意的是，同以往自由式发言不同，特朗普当晚的发言为长达17分钟的“读稿式演讲”，且语速明显比以往要快。（第一财经）2026年总台马年春晚吉祥物发布12月18日，中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》发布吉祥物形象。“骐骐”“骥骥”“驰驰”“骋骋”四匹骏马，活泼可爱、意气风发，与晚会主题“骐骥驰骋，势不可挡”一脉相承、相得益彰。吉祥物的设计灵感来源于中国不同时期马的经典形象，并将流云纹、山云纹等千年纹样“穿”上身，充盈着生生不息的历史美感和万象更新的时代气象，饱含马到成功、前程似锦的美好寓意。（央视财经）配图小红书社区架构再调整小红书在几个月前对社区组织架构进行了深度调整，意在进行“产运研一体化融合”，知情人士表示，新划分的职责中，由云帆（薯名）和新岛（薯名）各自负责。其中，云帆负责的部分命名为“Live”，直接向小红书COO柯南（薯名）汇报；新岛负责的部分命名为“Village”，依然向社区业务负责人帕鲁汇报。“过去我们是垂类运营的逻辑，现在是变成依据不同业务目标来划分”，前述知情人士表示。（凤凰网科技）海南封关首日iPhone最高可减2140元12月18日上午10时，极目新闻记者在海旅免税城一家售卖苹果产品的门店看到，消费者排起长队选购苹果产品。iPhone17ProMax256GB版本的免税价格为9299元，记者查询某电商平台苹果旗舰店，发现该版本的售价为9999元，两者售价相差700元。该店工作人员称，目前免税苹果产品不能使用国家补贴，但可以叠加政府免税消费券。以iPhone17pro256GB版本为例，可以领取满6000元减300元消费券，免税价叠加免税消费券，最终售价可以达到7999元，比在电商平台旗舰店买节省1000元。若是以售价最贵的iPhone17proMax2TB版本为例，其免税价格为16859元，叠加满15000元减1000元消费券，最终售价为15859元，这比官网售价便宜了2140元。（极目新闻、第一财经）中财办明确提高城乡居民基础养老金，目前最低143元城乡居民养老金将在明年迎来制度建立以来的第八次上涨。近日，中央财办有关负责同志在接受新华社采访解读中央经济工作会议精神时提出，提高城乡居民基础养老金。这是继今年政府工作报告提出城乡居民基础养老金最低标准提高20元后，中央再次明确提高城乡居民基础养老金。近年来我国城乡居民养老保险待遇标准逐年提高，基础养老金部分的国家最低标准从最初的每人每月55元经过七次提高标准之后，2025年为每人每月143元。（第一财经）莱州发现亚洲最大海底巨型金矿据烟台市人民政府新闻办公室消息，莱州市三山岛北部海域新发现国内唯一、亚洲最大的海底巨型金矿，全市累计探明金资源储量3900余吨，约占全国的26%，金矿资源储量和产量均居全国首位。（财联社）“量子科技第一股”国盾量子董事长吕品突然去世，年仅46岁12月18日晚间，每日经济新闻记者从多个渠道获悉，国盾量子董事长吕品已于当日离世。安徽合肥高新警方发布警方通报称，2025年12月18日13时许，我局接报警称，吕某（男，46岁）在望江西路与孔雀台路交叉口某公司一办公室内失去意识。接警后，民警立即到场处置。经120现场确认，吕某已无生命体征。经公安机关勘查调查，已排除案件。（每日经济新闻）黄仁勋：尚未向OpenAI付款据界面新闻，英伟达首席执行官黄仁勋当地时间12月17日透露，作为向OpenAI投资千亿美元计划的一部分，英伟达目前尚未向OpenAI支付“一分钱”。今年9月，英伟达和OpenAI签署合作意向，英伟达计划向OpenAI投资1000亿美元，双方共建大规模数据中心。（财联社）苹果在日本调整iOS规则：支持第三方应用商店和支付日本成为亚洲第一个打破苹果AppStore应用内购买（IAP）与应用分发规则的国家。12月18日，苹果对日本地区的iOS应用进行调整，以符合日本《特定智能手机软件竞争促进法》的规定。根据新规，日本地区的开发者拥有多重新权益：可通过非AppStore的第三方应用商店分发iOS应用，也能在App内直接接入PayPay、LINE等第三方支付工具，或者通过外链引导用户前往应用外网页等渠道完成数字商品及服务交易，对应苹果佣金率仅为10%-21%；同时，苹果需允许通过网页侧载方式分发应用，针对这类交易仅收取5%的核心技术费。这一系列调整彻底打破了苹果此前在iOS生态中的渠道独占格局，而其费率水平远低于中国市场当前执行的标准。（第一财经）多家银行停发联名信用卡近日，广发银行宣布由于合作协议到期，自2026年2月1日起，停发广发航班管家联名卡、广发高铁管家联名卡等五张联名信用卡。今年以来，停发联名信用卡的银行覆盖国有大行、股份制银行及区域性农商行。股份制银行方面，浦发银行动作最为密集，5月停发浦发苏宁易购、腾讯、网易云音乐等14款联名卡，11月再添18款停发产品，含英雄联盟主题联名卡；中信银行4月起停止办理QQ音乐、腾讯手游系列等3款联名卡的申请与续卡业务。国有大行方面，中国银行于7月公告停发24款信用卡产品，含多款联名合作类产品；邮储银行因合作到期，3月起停止发行华润通联名信用卡；建设银行、农业银行也在年内累计停发多款低效联名卡产品。（界面新闻）中银证券回应APP下架上海市通信管理局12月17日通报下架中银证券在内的38款APP，对此中银证券回应表示，公司始终高度重视用户信息保护工作，致力于为客户提供安全、可靠、放心的互联网应用使用体验。接到上海市通信管理局11月通报指出的问题后，公司迅速开展整改并按要求提交整改及自评估报告。针对APP在部分应用商城被下架问题，公司正积极与相关方沟通了解情况，力争尽快解决。我们充分尊重并虚心接受监管提出的意见建议，切实采取有效措施保障整改到位。（财联社、界面新闻）鸿蒙智行用户中心回应“鸿蒙智行大饭店被停止”宣传12月17日，一份广泛流传的鸿蒙智行政策调整通知提到，鸿蒙智行决定统一停止“鸿蒙智行大饭店”相关宣传，并清除各个平台历史宣传素材。通告指出，此次调整旨在优化市场营商环境、降低经销商经营成本。12月18日，界面新闻致电上海吴中路鸿蒙智行用户中心，工作人员表示，免费洗车、餐饮仍提供，但需要先预约，预约二维码即将推出，目前还在调试阶段。记者再问预约是否有前置条件，工作人员表示：“只要能约得上，都可以进来。”问及为何进行这样的变动，店方称，店内客流量实在太多，既影响到我们来交车的客户，也影响到我们来看车的客户，也影响到了我们售后的客户。”（界面新闻）小鹏汽车法务部：关于“盗电”违法行为已报案，部分案件已成功侦破36氪获悉，小鹏汽车法务部发文称，近期，小鹏汽车发现存在不法分子通过非法盗电设备、注册虚假用户账号等手段，实施或参与“盗电”行为。针对上述违法行为，小鹏汽车已向公安机关正式报案，目前部分案件已成功侦破，主要犯罪嫌疑人因涉嫌盗窃罪、诈骗罪已依法到案。在此，小鹏汽车对公安机关的高效侦办，和媒体提供的案件线索表示感谢。我们将继续配合打击行业黑灰产，坚决维护企业的合法权益，保障消费者的服务权益和体验。康师傅换帅，创始人之子魏宏丞接棒12月18日，界面新闻获悉，康师傅控股有限公司发布公告，宣布首席执行官陈应让将于2025年12月31日服务合约届满后正式退休，董事会委任现任执行董事、康师傅饮品控股有限公司董事长、康师傅创始人魏应州的三儿子魏宏丞为新任CEO，2026年1月1日起生效。此次人事调整标志着康师傅核心管理团队迎来新老交替。（界面新闻）特朗普：即将宣布新任美联储主席12月17日晚上9时，美国总统唐纳德·特朗普向全国发表讲话。特朗普表示，政府已经非常迅速地降低了高物价，并声称工资的上涨速度远远快于通货膨胀。特朗普还称，新的美联储主席将很快被任命，他是一个认同低利率的人选。（上海日报、财联社）业内人士回应索尼惠州工厂关闭传闻12月18日，针对索尼关闭广东惠州工厂传闻，业内人士对第一财经记者表示，去年索尼（中国）有限公司已将索尼精密部件（惠州）有限公司的股权转让给日本再生晶圆制造厂RSTechnologies，该项交易去年12月底完成。（第一财经）人形机器人批量上岗宁德时代近日，全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线，在宁德时代中州基地正式投入运行。人形机器人“小墨”已能精准完成电池接插件插接等复杂作业。（财联社）KKV深圳门店称被业主方逼走，双方回应12月14日晚间，生活方式零售店KKV深圳卓悦中心店在店门口贴出一则告示称，因购物中心单方面试图强制解约，该门店暂停服务。购物中心以业态调整为由单方面强行要求KKV提前解约，并采用停水断电等粗暴手段，致使门店无法继续正常经营。12月17日，KKV品牌母公司KK集团方面对界面新闻表示，上述KKV门店与购物中心于2021年9月签订合作，最终达成从2021年-2027年的合作协议；因十分重视这次合作，后续将首家KKV和X11联名门店放在卓悦中心，并投入了近千万的资金运营和多个IP联名资源；目前，双方业务相关同事正在协商沟通，但还未达成有共识的解决方案。（界面新闻）上市进行时MiniMax国产大模型企业MiniMax（稀宇科技）已获证监会备案并通过港交所聆讯，计划于2026年1月挂牌上市。MiniMax成立于2022年初，若成功上市，将以四年的时间成为全球从成立到IPO最快的AI公司，并作为“全球化AGI第一股”登陆资本市场。目前，MiniMax已服务全球超200个国家及地区的2.12亿用户，企业客户超过10万家，通过付费订阅与模型调用实现可持续盈利。（新浪财经）大普微36氪获悉，深交所上市委公告，深圳大普微电子股份有限公司（简称“大普微”）首发12月25日上会。优迅股份36氪获悉，上交所发布厦门优迅芯片股份有限公司人民币普通股股票科创板上市交易的公告，厦门优迅芯片股份有限公司A股股票将在本所科创板上市交易。该公司A股股本为8000万股，其中1503.5656万股于2025年12月19日起上市交易。AI最前沿微软或将与Kimi进行Agent级合作实现Office产品自动化在本月初微软Azure宣布接入Kimik2模型后，双方合作有望下探至应用层。微软或将在本月与Kimi合作上线新的Agent功能，以应对本土厂商的激烈竞争。据了解，该合作将利用AI的Agent能力，实现Office产品的自动化。截至发稿，双方未予回应。（财联社）马斯克：AI将让存钱变得不再必要全球首富埃隆·马斯克12月17日表示，虽然将于明年推出的“特朗普账户”是一项令人称道的举措，但他认为，在未来“全民高收入”将成为主流的情况下，存钱将变得不再有必要。马斯克曾在多个场合表示，他认为人工智能（AI）和机器人技术将消除贫困和工作必要，创造普遍的高收入���平。（财联社）OpenAI与美国高校密集合作OpenAI勉强在许多美国高校站稳脚跟，暂时克服了大学管理层对人工智能的戒心，其最终目标是使ChatGPT在成为下一代职场人士常用助手。根据采购订单，OpenAI向约35所公立大学出售了超过70万份ChatGPT许可，供学生和教职员工使用。相比之下，通常将其Copilot助手与现有软件捆绑的微软，其AI工具在这些学校的普及速度更为平缓，而且教师的使用率往往高于学生。（新浪财经）豆包大模型1.8发布，Seedance模型同步升级36氪获悉，在今天召开的火山引擎Force原动力大会上，字节跳动正式发布豆包大模型1.8及音视频创作模型Seedance1.5pro。评测数据显示，豆包模型家族在多模态理解和生成能力、Agent能力上，已达到业界领先水平。美团发布并开源SOTA级虚拟人视频生成模型LongCat-Video-Avatar36氪获悉，美团LongCat团队正式发布并开源SOTA级虚拟人视频生成模型——LongCat-Video-Avatar。该模型基于LongCat-Video基座打造，延续“一个模型支持多任务”的核心设计，原生支持Audio-Text-to-Video（AT2V）、Audio-Text-Image-to-Video（ATI2V）及视频续写等核心功能，同时在底层架构上全面升级，实现动作拟真度、长视频稳定性与身份一致性三大维度的突破。OpenAI已讨论以约7500亿美元的估值筹集数百亿美元据报道，OpenAI已讨论以约7500亿美元的估值筹集数百亿美元。（财联社）投融资“荷声科技”完成Pre-A轮融资36氪获悉，阿斯利康中金医疗产业基金今日宣布完成对“荷声科技”Pre-A轮融资。本轮融资由阿斯利康中金医疗产业基金领投，中芯聚源、杭州高新金投、上海拙朴等机构共同参与。酷产品中国能建：已成功研制出光伏板清扫机器人、光伏板自动铺装机器人等36氪获悉，中国能建在互动平台表示，公司布局了工业机器人制造，目前已成功研制出光伏板清扫机器人、光伏板自动铺装机器人等，在水电施工方面联合研制了智能斜井开挖钻护一体化等智能装备。整理｜晶晶 

氪星晚报｜电影《疯狂动物城2》进入年度票房榜前二；小红书社区架构再调整；周大福再涨价
大公司：英国石油公司首席执行官卸任澳大利亚伍德赛德能源公司首席执行官梅格・奥尼尔将接替默里・奥因克洛斯，执掌这家伦敦能源公司。奥因克洛斯担任该职务不足两年，即将离任。小红书社区架构再调整小红书在几个月前对社区组织架构进行了深度调整，意在进行“产运研一体化融合”，知情人士表示，新划分的职责中，由云帆（薯名）和新岛（薯名）各自负责。其中，云帆负责的部分命名为“Live”，直接向小红书COO柯南（薯名）汇报；新岛负责的部分命名为“Village”，依然向社区业务负责人帕鲁汇报。“过去我们是垂类运营的逻辑，现在是变成依据不同业务目标来划分”，前述知情人士表示。蔚来ES8第30000台新车完成交付36氪获悉，12月18日，蔚来全新ES8第30000台新车在成都完成交付。自11月29日达成第20000台新车交付以来，全新ES8仅用19天就完成了第30000台交付，创造了国内40万元以上纯电车型交付破三万台的最快纪录。中国能建：已成功研制出光伏板清扫机器人、光伏板自动铺装机器人等36氪获悉，中国能建在互动平台表示，公司布局了工业机器人制造，目前已成功研制出光伏板清扫机器人、光伏板自动铺装机器人等，在水电施工方面联合研制了智能斜井开挖钻护一体化等智能装备。索尼惠州工厂关闭？业内人士称去年已出售12月18日，针对索尼关闭广东惠州工厂传闻，业内人士对第一财经记者表示，去年索尼（中国）有限公司已将索尼精密部件（惠州）有限公司的股权转让给日本再生晶圆制造厂RSTechnologies，该项交易去年12月底完成。SpaceX今年完成165次发射任务，年底前还有两次SpaceX负责发射的副总裁基科·东切夫（KikoDontchev）在X上发帖称，SpaceX今年已完成165次发射任务。虽然最初设定的目标为170次，但根据业务和需求情况，今年夏天将目标修改为165次。2025年还有两次猎鹰发射，总共将发射167次。马斯克转发了该帖子并向SpaceX团队表示祝贺。中银证券回应App下架：已切实采取有效措施保障整改到位上海市通信管理局12月17日通报，因侵害用户权益行为，中银证券App（SDK）被强制下架，引发市场对其合规管理能力的质疑。针对App被下架事件，中银证券相关负责人回应称，接到上海市通信管理局通报指出的问题后，我司迅速开展整改并按要求提交整改及自评估报告。针对App在部分应用商城被下架问题，我司正积极与相关方沟通了解情况，力争尽快解决。周大福再涨价周大福天猫官方旗舰店12月17日在首页不显眼的位置发布了一条提示：受市场因素影响，部分商品即将提价。调价窗口是12月19日。在社交平台上，有多地周大福门店销售表示已经陆续收到新价签。18日，北京京西大悦城周大福门店的销售表示，“（一口价黄金）明天确实会涨价。目前已有极个别的产品已更新价签。”新产品：美团发布并开源SOTA级虚拟人视频生成模型LongCat-Video-Avatar36氪获悉，美团LongCat团队正式发布并开源SOTA级虚拟人视频生成模型——LongCat-Video-Avatar。该模型基于LongCat-Video基座打造，延续“一个模型支持多任务”的核心设计，原生支持Audio-Text-to-Video（AT2V）、Audio-Text-Image-to-Video（ATI2V）及视频续写等核心功能，同时在底层架构上全面升级，实现动作拟真度、长视频稳定性与身份一致性三大维度的突破。投融资：Momenta称获Grab战略投资，双方将推动自动驾驶技术在东南亚市场的应用Momenta公告称，与出行及生活服务平台Grab达成战略合作，并获Grab战略投资。双方将共同推动自动驾驶技术在东南亚市场的应用。“荷声科技”完成Pre-A轮融资36氪获悉，阿斯利康中金医疗产业基金今日宣布完成对“荷声科技”Pre-A轮融资。本轮融资由阿斯利康中金医疗产业基金领投，中芯聚源、杭州高新金投、上海拙朴等机构共同参与。其他值得关注的新闻：研究：人工智能2025年用水用电量大幅飙升一项最新研究评估了人工智能在2025年的环境影响，并呼吁科技公司提高其污染排放和用水情况的透明度。根据最新估算，人工智能今年产生的碳排放量相当于纽约市一整年的排放水平，用水量则与全球人们通过瓶装水消费的总量相当。国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》国务院办公厅日前印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》，提出一系列针对性政策举措，解决烟草制假、售假、走私等突出问题，持续净化烟草市场环境，切实维护国家利益和消费者权益。特朗普：新任美联储主席提名很快揭晓，将支持“大幅”降利率美国总统特朗普17日晚在对全国发表电视讲话时表示，下一任美联储主席提名人选即将揭晓，且这名候选人会支持“大幅”降低利率。“我即将宣布我们的下一任美联储主席。”特朗普说，“这个人支持大幅降低利率，抵押还款会进一步下降。”我国虚拟数字人领域首个国家标准正式发布我国虚拟数字人领域首个国家标准《信息技术客服型虚拟数字人通用技术要求》近日正式发布。该标准的出台填补了行业技术规范空白，为客服型虚拟数字人的研发、生产和应用提供了统一的技术要求和评估标准。电影《疯狂动物城2》进入年度票房榜前二36氪获悉，据猫眼专业版数据，电影《疯狂动物城2》累计票房（含预售）突破36.13亿，进入2025年度票房榜前二。

无人车公司白犀牛再融资，全年总额已超1亿美元｜36氪独家
36氪独家获悉，L4级自动驾驶企业白犀牛已于近日完成新一轮融资，本轮融资股东包括九坤创投、启赋资本、元禾厚望、正景资本等。本轮融资将用于加速车规级无人车平台的规模化量产与市场推广、提升L4自动驾驶的核心技术研发能力、拓展即时配送等高价值场景运营、以及加速海外市场布局。白犀牛无人车白犀牛成立于2019年4月，由前百度自动驾驶团队成员朱磊和夏添共同创立，是一家致力于研发全栈式无人配送解决方案，并提供无人车常态化运营的自动驾驶公司。今年3月，白犀牛官宣原东风商用车公司总经理黄刚加盟白犀牛，出任总裁一职。至此，白犀牛在2025年共完成三轮融资，全年融资总金额突破1亿美元。在此之前，快递公司顺丰更是曾一年连续三次加注白犀牛。多轮大额融资背后，白犀牛业务增速明显。2023年12月，白犀牛无人车活跃量约为100台；今年一季度达到200台，二季度达到500台，截至12月，白犀牛活跃运营车辆已经突破2000台，在全球超170座城市开启常态化运营，实现了超20倍的业务增长。此外，白犀牛还成功斩获快递物流三大直营KA客户并位居新增订单量榜首，并已经启动大规模交付。而白犀牛瞄准的无人物流领域，也正处在规模化落地的爆发节点上。白犀牛无人车无人物流车爆发，规模化竞赛已开启白犀牛当前的主力产品是R5系列无人车，货箱容积5.5m³，可装载超500件包裹，单次充电满载续航超120公里。产品服务于顺丰、中通、中国邮政等头部物流企业，投放已覆盖全国170多个城市。该产品对应的是物流链路中“网点-驿站”的末端配送场景。在城市内部，“网点-驿站”的距离通常在10公里以内，并且路线较为固定。过去，末端配送高度依赖人工驾驶三轮或微型货车，每日往返次数高达4-5次，存在效率瓶颈与人力成本高等问题。但对于无人物流车而言，固定行驶的短途路线路况简单、降低技术难度，高频使用的次数恰好可以快速摊薄成本。且与此同时，乘用车辅助驾驶的蓬勃发展，也在带动激光雷达等无人车关键零部件价格降低。随着技术成熟、成本降低、以及商业需求的萌生，各地政府本着审慎包容的原则不断推动产业发展，目前已有超103个城市开放无人配送车路权，无人物流车正式迎来落地爆发节点。目前，白犀牛的活跃运营车辆已超2000台，在全球超170座城市开启常态化运营据麦肯锡报告，2030年全球无人物流车市场规模达3.6万亿元，其中中国占比约40%，市场规模近万亿元。据白犀牛的运营数据，其无人车能帮助客户降低30%-50%的末端配送成本。白犀牛在武汉的一名快递加盟商客户，引入了白犀牛无人车后，在车辆成本、折旧费用、电费的综合计量下，其单票配送成本已从0.2元降到0.1元。 白犀牛无人车2026年，行业迈向车规级随着行业向年交付万台级规模迈进，市场对无人车的需求正从“感性试用”走向对于更低全生命周期成本、更高安全性与更长使用寿命。而行业发展车规级的根本动力，其实源于客户对全生命周期成本的精准核算。非车规级车辆虽购置成本低，但高频使用下故障频发，维修与运力中断的隐性成本巨大。一辆无人车的事故停运可能导致日均数百单的配送损失，迫使企业必须通过车规级标准提升耐久，将使用寿命拉升至“8年30万公里”的商用车级水平。如何无人物流车满足“车规级”要求，成为行业目前竞相追逐的新锚点。难点其一，无���配送车目前尚未纳入工信部机动车目录，其法律身份游走于“车”与“装备”之间，安全、测试与责任认定等法规与标准尚在完善中，企业必须自主定义标准。这份标准，也将成为无人物流车下一阶段的关键竞争力。难点其二是技术工程化门槛。以乘用车为例，部分车规级零部件要求可以适应-40℃-85℃的极热极寒温差，并且能在电磁干扰等极端条件下稳定工作。从智能驾驶传感器到底盘零部件的可靠性要求，远超消费电子器件标准。这对无人物流车企业的供应链整合和制造工艺提出极高要求。基于乘用车开发V流程，白犀牛开发了车规级无人车平台。该平台采用平台化、模块化设计，可快速适配物流、冷链、园区等多类场景需求。目前相关产品已进入上市倒计时，白犀牛有望成为国内首家具备真正车规级L4无人物流车量产交付能力的企业。白犀牛无人车从“技术试验”、“规模商用”到“车规级突破”，无人物流车赛道的热度标志着L4级自动驾驶找到了当前最具可行性的落地场景。资本重仓押注、物流巨头积极部署背后，该行业已然跨越初步验证期，进入了规模化商业应用的快车道。

加码智能化投入，理想正式成立美国研发中心｜36氪独家
理想研发体系，在硅谷拓疆。36氪从多处获悉，理想汽车正式筹建硅谷的AI研发中心，将负责智能化技术研发，已在数月前开启人员招聘。知情人士告诉36氪，此前理想北美便拥有一个小型研发团队，支持芯片研发以及其他智能化相关工作，“这次是要把硅谷团队升级为一个真正的研发中心”。据36氪了解，理想硅谷研发中心此次扩建主要面向辅助驾驶领域，希望招募具备智能化前沿背景的高端算法人才。今年10月起，理想汽车陆续完成埃及、哈萨克斯坦等四个重要国际市场的渠道搭建与产品落地。在理想汽车对外公布的出海战略中，全球化研发布局同样关键，已在德国、美国分别建立研发中心。至此，理想全球将共拥有4座研发中心。除硅谷AI研发中心外，理想首座海外研发中心位于德国慕尼黑，已于今年1月开业。该研发中心负责前瞻造型设计、功率半导体、智能底盘和电力驱动的下一代技术预研。国内两座研发中心则分别位于北京、上海，主要负责核心技术突破及整车研发。硅谷是全球AI技术的人才高地，特斯拉、Waymo、OpenAI、英伟达等AI行业头部企业均落户于此。在这里，中国企业有机会直接接触前沿技术和高端人才。中国新势力车企中，蔚来和小鹏布局更早，2014年、2018年便在美国硅谷建立研发中心。理想此次落子硅谷、聚焦自动驾驶研发，意味着中国智能电动车的技术竞争已进一步升级。2025年，汽车智能驾驶的竞争，火药味日趋浓烈。华为今年发布了ADS4.0版本，面向高速场景推出L3级自动驾驶的商用解决方案。目前在售的尊界S800、问界M8等车型均已搭载支持L3级自动驾驶功能的硬件。理想则在今年3月发布了VLA司机大模型，其技术原理是通过视觉-语言-动作联合建模，引入语言模型和思维链，使车辆能理解场景、进行因果推理和常识判断，从而降低对规则系统的依赖，提升系统在未知场景中的泛化能力。9月10日，理想已向用户开启全量推送，但CEO李想在社交平台上表示，此次推送的VLA大模型是“残血版”，有核心功能尚未开放。VLA的技术难点在于大模型与自动驾驶的融合，虽然优势明显，但距离成熟好用，还需要算法、算力、数据三方面的协同突破，并经过大规模真实路测的持续验证。而国内算法技术人才，尤其是具备大模型与自动驾驶交叉背景的高端人才仍显稀缺，硅谷无疑是破解这些难题的关键。以辅助驾驶为核心竞争力的小鹏汽车，自2018年起，便在北美布局研发中心。其北美研发团队分布于硅谷和圣地亚哥，总人数达百人规模。在小鹏全司推行降本增效、北美团队招聘名额受到限制的时期，这支团队也得以保留。如今，北美研发团队已成为小鹏辅助驾驶技术研发的重要力量，一度形成北美团队负责核心算法、国内团队负责提需求做测试的研发模式。据36氪了解，今年9月，小鹏汽车CEO何小鹏在内部发起动员，将全公司的算力等资源向北美研发团队倾斜，以支持后者的FoundationModel（基础模型）在年内上车交付。这个FoundationModel由小鹏从Cruise招募的技术高管LiuXianming发起和推动。根据此前小鹏披露的信息，其云端基座模型的参数量达到720亿，采用“云端训练，车端蒸馏”的策略。即在云端训练的超大规模的“教师”模型，可以通过知识蒸馏技术，压缩迁移至车端芯片运行的较小“学生”模型中，最终部署到车辆上。“预计部署在车端会是一个70亿-80亿参数的体量，内部预期都很高。”消息人士向36氪透露。而相较之下，理想近期交付的VLA模型参数体量在40亿量级。这一切离不开小鹏汽车在北美的长期研发投入，而理想汽车也逐渐意识到靠近智能化算法源头前沿并坚持长期投入的重要性。除此之外，小鹏汽车在北美还拥有一个20余人规模的机器人算法团队。今年11月，小鹏第一款人形机器人IRON发布后，股价迎来爆涨，市场对小鹏汽车的智能化能力作出认可。2025年初，李想重新调整企业战略方向。未来十年，理想汽车希望成长为一家“AI公司”。随后，理想汽车便成立了人工智能技术委员会，公司各业务都将围绕人工智能，重新思考自身业务的运营逻辑和方式。VLA司机大模型是理想的第一步尝试。在硅谷建立研发中心，则是理想向前沿技术靠近的进一步动作。何小鹏曾公开表示，目前从多模态到世界模型、长时序洞见和规划等AGI核心能力都尚未成熟，可能还需要数年时间迭代，或者是等待部分底层能力再次出现突破。智能汽车行业如今瞬息万变，能否更快捕捉变化、并应用到自身业务，将直接关乎车企的智能化命脉。所以中国车企才不约而同地选择在硅谷布局，紧贴智能化技术的最前沿。当理想与小鹏在硅谷的“人才暗战”悄然升级，中国车企面临的竞争，已从销量战场烧向了智能化创新的源头活水。

短剧厂牌听花岛赵优秀:“用户反感套路化”比预想来得更快 | 36氪专访
作者 | 李小霞编辑 | 乔芊短剧从诞生之初，似乎就与“快”字形影不离。剧情推进节奏要快，拍摄制作周期要快。“杀青72小时出片”“月产几十部”的行业神话，早已将“快”刻进短剧基因里。行业增长速度更快。字节跳动旗下的红果短剧依靠免费一骑绝尘，根据Questmobile数据显示，今年三季度月活达2.36亿，同比增长93.9%，超越B站、优酷，仅次于腾讯视频、爱奇艺和芒果TV。当同行们以数量冲刺产能时，听花岛却为一部《家里家外2》耗足30天。这个远超行业常规的制作周期，像一颗投入快流的石子，呈现了这家短剧厂牌与当下市场的逆向而行。短剧疾速时代，听花岛的慢不只体现在拍摄时间上，今年9月份他们决定开始多做短剧原创IP，意味着短剧的周期更长，风险更大。“好处就是可以做出差异化。一直重复很难出口碑好的作品，不如去探索一条新的路出来。”听花岛总制片人赵优秀告诉36氪。听花岛是一家2023年开始入局短剧的公司，因接连做出《我在80年代当后妈》《十八岁太奶奶驾到，重整家族荣耀》《家里家外》等爆款剧而被行业称为“第一短剧厂牌”。12月4日，《家里家外2》上线，红果热度值连续5日破亿，4天观看量突破10亿。在这个被“快”定义的行业里，听花岛如何靠“慢”跑出？近日我们和听花岛总制片人赵优秀聊了聊。听花岛总制片人赵优秀以下为36氪与听花岛总制片人赵优秀对话（经编辑）： 原创IP风险未知，好处是可以做出差异化36氪：《家里家外2》怎么拍这么久（30天）？赵优秀：我们拍《家里家外2》压力很大，要像怎么样满足用户期待。另外人物关系丰富了，增加了16个新人物，而且年代跨度很大，从八几年到九几年，剧中的孩子也会长大，所以整个故事体量变大。 我们也想看一看把这种年代温情拉长一点，用户能不能接受，如果能接受的话，未来也是一个新突破和创新。36氪：这样成本也很高吧。赵优秀：确实拍太久了，已经不具备参考价值，也不希望大家去效仿。对我们来说，只要用户喜欢就是好事情。36氪：有对《家里家外2》设置什么目标吗？赵优秀：我们不做过高的预期，因为如果达不到的话，大家会很失望。最早做短剧时候，每部上线时都很忐忑，感觉就像高考查分一样，后来做多了就发现还是前期尽力做好，后面降低预期，不然被数据绑架会很痛苦。36氪：短剧市场讲究快，你们却做起慢的事情，有经历过心理上的斗争吗？赵优秀：慢是我们一个主动选择，有些团队可以半个月就可以完成一部剧的制作，很卷，内容出的很快，但我们做不到，大家的内容基因不太一样。我们现在主要做女频精品剧，周期整体都比较长。很多人对我们有误解，以为听花岛能高频出爆款精品是因为懂得如何“拿捏”观众，实际上完全相反，我们总是被观众“拿捏”，观众品味的迭代速度太快了，我们跟不上。加上我们的制作速度慢，所以就更需要作品具备创新性和前瞻性，要考虑6个月后这部作品会不会过时。36氪：你们现在一年能出多少部？赵优秀：上半年是20多部，下半年一个月基本七八部。在行业里，产量算少的。36氪：有行业中普遍存在，但你们一定不会做的事情吗？赵优秀：市面上大部分都在做IP改编，我们9月份决定要加大做原创IP的短剧，争取做到原创和IP的比例，到各自占一半。36氪：市场这么内卷，你们还要做原创IP，会不会吃力不讨好。赵优秀：创新风险肯定很大，拍摄周期长，成本也会拉很高。不像番茄小说上的IP在读能反映其受喜爱程度，已经有了基本盘的判断，所以拍起来风险相对低一些。 原创IP没有经过市场验证，风险也未知，但好处就是可以做出差异化，而且短剧也已经到了需要差异化的阶段。一直重复也很难出口碑好的作品，不如去探索一条新的路出来。 另外我们拍得又比较慢，采买IP的话，我们刚开机人家那边就已经上线了，确实卷不过，那就安心做好自己的原创项目。36氪：市场希望你们这样做吗？赵优秀：我觉得对市场来说是好事。做IP翻拍的片方已经很多了，市场也需要活力，需要有不一样的新东西出来。 免费是我们的舒适区36氪：你们什么时候开始做免费的？赵优秀：去年10月份的时候，付费和免费大概到了1比1的阶段，很多公司侧重点慢慢从付费过渡到免费，春节时候是一个挺大的变化，过完春节后，免费占比进一步提升，现在基本上都是免费了。36氪：行业从付费到免费，对你们来说是一件好事？赵优秀：付费阶段，很考验投流能力，但我们作为内容制作公司，没有这个能力。付费短剧是有格式在的，一上来要关注用户的情绪，因为涉及到付费卡点。免费可能创作的限制就没有那么多了，更多只关注剧情、故事本身是不是好看，用户会不会喜欢这个作品。所以我们在免费的领域更舒服。36氪：平台现在开始扶持男频，对你们做女频来说有什么影响吗？赵优秀：只要人类对故事的需求一直在，女频就不会消失。而且大爆款无所谓男女频，绝对现象级的作品一定是全民化的。结果无非就是更卷，卷好内容、好故事。36氪：今年营收怎么样？赵优秀：坦诚说，相比《我在80年代当后妈》那个时候要好一些。公司还在一个增长期，整体作品呈现更成熟了，产能也在提升，但确实没有外界传得那么离谱。36氪：哈哈，记得当时传《我在80年代当后妈》赚一个亿。赵优秀：越传越离谱，从最开始的月入1亿到后来的日入1亿。其实整个剧过了半年后，充值就七八千万的水平。那时候我们片方大概分7%-8%的收入，也就五百多万，这还没有扣除成本。36氪：你说赚钱不是你们的第一任务，那什么是？赵优秀：去年说的精品战略，做创新情怀美学，没有变。在这个不动的前提下，我们希望能够有几个可延续的IP出来，作品能让观众记住。然后就是希望团队在这个过程中补齐短剧制作能力。说实话，去年各岗位的人还是有长短板，审美可能不是那么过关。如果听花岛纯按收益角度去考虑的话，不会是现在这个策略。 「用户变化」来得比预想更快一些36氪：短剧行业瞬息万变，你有感知到什么明显的变化？赵优秀：用户口味和审美变化挺大，开始反感传统短剧套路。观众变化迭代的速度，比预想来得更快一些。36氪：你们本来预想观众这种反感什么时候会发生？赵优秀：没有具体的时间，大家本来觉得今年有些传统的题材应该还能火一火。36氪：哪些原因加快了进程？赵优秀：红果短剧用户猛增，进来做短剧的人变多，包括很多影视公司也纷纷做短剧，各方面一起加快了这个进程。36氪：对于片方来说，从赚钱角度来说，今年可能是未来最好的一年？赵优秀：不排除明年是不是有新的运营模式出来，像今年大家在做互动影游、AI漫剧，很多新的方向可以尝试，要努力明年做得比今年更好。短剧演员比长剧演员刷新快36氪：你们现在还有了艺人经纪业务？ 赵优秀：经纪业务是我们今年一个新板块，现在签了二十多个演员。我们会依托听花岛的内容来做经纪业务，就是通过内容的声量和定制化内容，把艺人影响力扩大，核心还是先做好表演，后面再根据市场方向看，不排除综艺、杂志等合作可能性。 36氪：经纪业务未来会占到多大？赵优秀：经纪对我们来说第一要义不是营收，而是为了让用户看到更好作品，比如《太奶奶》系列，如果没有自己的艺人，档期协调就很麻烦。 36氪：现在头部短剧演员片酬都可以达到10万一天了，你们有自己的艺人，成本可能不会高？ 赵优秀：有艺人的优势是我们知道艺人擅长什么，能够给他们定制更合适的剧本，让剧和演员可以双向奔赴。不可能说演员在外面片酬好几万一天，在自己家3000一天，这也不合理，而且对演员来说也不公平。我们和演员之间的合作，一直很愉快。 36氪：那短剧会像长剧一样，陷入钱都被演员赚走的畸形状态吗？赵优秀：目前演员片酬还是在40%的合理范围内。而且短剧的经纪业务和传统的也不太一样，因为前者变化快，演员榜单可能每天都在刷新，会有很多可替代的演员。虽然这么说有点残酷，但竞争确实激烈，所以导致演员的话语权，包括不可替代性没有长剧那么强。但是随着今年整个竞争格局的变化，所谓更顶流更头部的短剧演员出现在大家视野里，这是好事，有那么多努力的演员值得被看到。不建议现在入局悬疑类题材36氪：大家看到听花岛出了很多爆款，那没看到的呢？ 赵优秀：像《正义之刃》《破晓》这些都没有达到预期，收益也没有特别高，观众也不怎么喜欢。 36氪：这些表现没那么好的作品给你们带来了什么？ 赵优秀：《正义之刃》让我们看到了演员曾辉不一样的一面，我们在环境、画面风格呈现等方面都是进步，知道了打戏我能做到什么地步，对特效有了更深的理解，后面再做玄幻类项目，也知道往哪个方向。 《破晓》虽然数据不好，我们尝试了章回体结构，很多行业人都有关注聊到。反正每部戏都不白做，至少实现我们自己的目标了。 36氪：比如以后要规避些什么吗？ 赵优秀：说实话，我们不建议行业现在入局悬疑类题材。因为悬疑对于剧本制作要求很高，要高度严谨。另外短剧的大多数用户和看悬疑剧的用户，还没到重叠的状态。 36氪：短剧好像确实会受到一些题材限制。 赵优秀：其实短剧挺多元的，这么多题材都可以拍。像悬疑只是目前不太好呈现，但其他可以做的都挺丰富的。 36氪：你们会引入一些长剧出身的人才吗？ 赵优秀：背景不是我们核心考量因素，更多还是看灵气、热情。作为一个新兴行业，短剧没有传统常规经验可参考，所有没有那么多标准。36氪：外界称听花岛是短剧第一厂牌。 赵优秀：我们对自己的定位还是处在一个学习阶段的厂牌，不太想要让大家记住什么第一厂牌，而压力会很大。欢迎加微信

两年门店扩至170家，这个被收购的美国品牌活过来了
访谈 | 杨轩 李小霞作者 | 李小霞编辑 | 乔芊近日，外资品牌出售中国业务颇为热闹，前有星巴克中国卖身博裕，后有汉堡王中国被CPE源峰收购。这并非一时才兴起的商业浪潮，也不只是发生在餐饮坐标里的买卖。时尚领域，安踏已是并购老手。而在2023年初，宝尊完成对GAP中国业务的收购，也正式加入了本土力量重塑外资品牌的队列中。所有的交易背后，对应万口一辞的逻辑：唯有最深度的本土化，才可能重新唤活品牌在中国市场的增长力量。一个庞大的商业集团，跨国经营很难绕开冗余、漫长的决策流程。GAP中国首席执行官黄一鸣（Ken）告诉36氪，宝尊刚接手时，GAP中国有四十多套错综复杂的运营系统，且彼此之间没有打通；一款产品从开发到获得上市批准，往往需要经历多重环节的跨国审核，等到决策落地时，市场机遇或许早已悄然流逝。去除繁芜，是收购后的首要任务。宝尊花费十个月时间，完成了GAP中国所有系统的本土化升级改造。除此之外，GAP中国也对品牌战略进行了系统梳理：在明确品牌定位的同时，减少对折扣促销的依赖，推动供应链实现约70%的本土化比例，并进一步加快了渠道拓展的速度。时过两年，“改造”有了一些回响。门店数量从接手时的120余家增至170家。根据宝尊最近发布的第三季度财报显示，GAP同店销售额亦实现7%的同比增长。“最难的是什么？everything。”黄一鸣Ken坦言。复苏在起步，但故事远未结束。如何将GAP中国制作成一杯如宝尊董事长仇文彬理想中的“鸳鸯”——GAP全球是代表西方文化的咖啡，宝尊中国是一杯中国茶，放一起就是一杯鸳鸯。把这杯“鸳鸯”调出最合适的味道，既保留国际品牌的格局与视野，又融入中国本土的文化与语境，是黄一鸣Ken需要解答的核心课题。黄一鸣（Ken）自2024年7月开始接任GAP中国首席执行官，同时，他也是宝尊品牌管理（BBM）的CFO。在加入宝尊前，他在ZARA母公司Inditex中国工作了十年。近日，我们和他就GAP中国的发展战略聊了聊。以下为36氪与GAP中国CEO黄一鸣Ken的对话（经编辑）：过去以折扣驱动销售，现在以情感联结用户36氪：被收购前GAP有不少闭店报道，宝尊接手后确实能感觉到开店速度明显加快。Ken：我们接手时GAP中国有120多家门店，现在已经170家了。GAP作为一个大众定位品牌，主动开设新店是保持品牌规模和市场声量的重要途径，也能避免因门店租约到期而导致的渠道收缩。GAP南京西路863号旗舰店36氪：作为业务一把手，你觉得GAP中国翻盘的抓手是什么？Ken：我们的核心战略是“LocalforLocal，ChinaforChina”，采用本地化经营策略，包括中国团队、本地供应链、本地消费者视角的产品开发，结合品牌DNA和中国消费者情感诉求进行品牌定位。36氪：GAP以往给我的印象是美式休闲基础款加一点设计，价格不是太贵，夹在优衣库（纯基础款）和ZARA、UR（更偏时尚）之间，现在整体定位有变化或迁移吗？Ken：有变化。2024年我们对品牌定位进行了调整，且这个调整与GAP全球的品牌定位变化相呼应。（GAP全球在2023年更换了CEO和核心管理团队，也在持续深化品牌定位。）从产品特性上说，UR、ZARA的设计更潮流（trendy），能快速响应时尚变化；优衣库则更注重面料的功能性。相比之下，GAP的产品设计更偏经典（classic），强调与消费者、大众文化的共鸣，让消费者通过GAP的服饰表达自我个性。因此，GAP的产品更侧重情感联结（emotional），而不是更偏功能性（functional）。36氪：怎么让消费者感受到情感联结（emotional）呢？Ken：这是一个挺难的事情。消费者对于情感联结需要一个全方位的感知，不论是门店的体验，还是社交媒体等渠道。今年我们提出一个比较明确的策略，品牌叙事围绕音乐与舞蹈场景展开内容创作，与消费者建立情感联结。这一方向也和品牌的历史与DNA相关——GAP自创立之初，店铺中就同时销售牛仔裤和黑胶唱片；90年代品牌推出的多支音乐舞蹈主题广告，也曾风靡一时，成为一代人的共同记忆。在线下场域，这种情感联结也延伸至产品的呈现与体验中。不同于传统货架陈列的卖场模式，GAP门店以产品风格为核心，打造互动空间模式。同时我们门店的形象也在持续升级，全新的2.5门店形象将于今年正式亮相，希望给消费者带来更舒适、更具温度和体验感的线下空间。36氪：优衣库有很多让人印象深刻的爆款产品和联名，但感觉GAP的心智没那么强？Ken：这和渠道覆盖面也是有关系的。优衣库在中国有900多家门店，而GAP目前在中国仅有170家门店。另外，GAP的心智不在单一的产品上，更是在产品线，比如从我们销售数据表现和会员体系中可以看出，消费者对我们的童装和卫衣心智还是非常强的。GAP门店无论大小，基本上都会有独立的童装和卫衣区域。这和大多数服饰品牌可能是不一样的。另外，我们也持续有一些品牌营销动作。其实这方面的投入已经看到一些效果，比如我们官宣GAP中国品牌代言人成毅后，社交媒体上的UGC内容大幅提升，消费者会分享明星同款穿搭。从电商端数据来看，品牌关键词的主动搜索率、新客占比都有大幅提升，这是策略成功的体现。GAP中国品牌代言人成毅36氪：为何GAP以前发展没那么顺畅？Ken：我曾经读过一篇GAP全球CEO的采访报道，他也提到，过去很长一段时间，GAP是以折扣驱动产品销售。他们也在调整策略，未来要回归到以文化共鸣和情感联结驱动的品牌沟通方式。36氪：你们接手后也是这样做的。Ken：因为我们也是这么思考的，按照我们自己对市场的分析判断所做的一个选择。正好跟他们的想法不谋而合。36氪：大家都发现了问题的存在，过去GAPglobal都没有解决，你们为何有信心？Ken：很多问题是由于跨国经营中存在的客观限制所造成的。而宝尊作为本土企业，了解中国市场和消费者，我们搭建的管理团队和机制能够快速调整和变化。36氪：能不能举个例子，比如某方面总部直接经营时是这个样子，现在是另外一个样子。Ken：以系统改造为例，在接手GAP中国时，内部运行着超过四十套彼此独立的系统，数据与流程均未打通。一个业务往往需要在多套系统中重复操作，并经历复杂的跨系统审批。宝尊接手后，利用自身在电商和IT领域的优势，仅用十个月就完成了全部系统的本土化升级。在决策层面，现在产品开发中若发现某款产品有市场潜力，本地团队就能快速决策下单、追单，决策链路极短。而在过去，中国市场提出需求后，需经过内部审批，跨国审批，等海外供应链响应时，可能已错失了这个市场机会。接手一个国外品牌，最难的是everything36氪：宝尊完成对GAP中国业务的收购，至今已经快三年时间，有什么值得分享的事情吗？Ken：接手这样一个体量庞大的国际品牌后，我们从人、货、场到组织管理，都进行了系统性的全方位调整。最近也在和一些品牌交流，他们问宝尊做这个项目最难的是什么？我说everything。此外，在不同发展阶段，我们的战略重心也有所不同。初期主要聚焦于组织、系统等底层架构与整体战略的搭建；去年重点推进了品牌定位与产品体系的贯通；而今年，则持续发力于渠道的拓展与深耕。36氪：外资品牌在中国生产已经很多年了，经验流程也很成熟。我不知道供应链可改造的空间大吗？Ken：提升空间还是很大的。我们接手后，在前两年线下渠道扩张有难度的情况下，但电商业务始终保持增长——比如布局抖音矩阵账号，实现了对目标消费者的精准触达。而电商生态的特点是，一旦某款产品成为爆品，就需要本土供应链具备快速响应的能力。从产品开发、设计到供应链落地，这是一条环环相扣的完整链路。我们能让供应链和前端的产品需求、市场节奏快速匹配，最终实现的生产效率和市场效能，肯定会比品牌原来的模式更高。36氪：现在消费者不缺衣服，需要生活方式、时尚联名等噱头和卖点，基础款是否会陷入难卖或价格上不去的困境？Ken：中国市场的快速变化，本质上是消费动机的转变。过往的服装消费，核心是满足从基础功能到社会身份认同的需求。而在物质饱和环境下成长的新一代，其需求已从“拥有商品”转向“表达自我”，服装的情感价值与符号意义正超越单纯的商品属性。从产业竞争来说，单一技术或面料难以形成长期壁垒，市场上常出现功能相近但更具价格竞争力的产品。所以越是在这样环境下，品牌本身价值和消费者心智中的认同感就显得更加珍贵，能在激烈竞争中凸显品牌优势、提升产品价格力和吸引力。36氪：以前GAP经常打折，宝尊接手后有提到减少折扣力度。而现在大众都在追求低价，这会对你们价格策略有影响吗？Ken：在宝尊收购GAP之前，确实有一些深折扣清货行为，但现在已经回归到一个正常水平了。GAP始终定位大众消费品市场，我们希望通过规模化给供应链带来更大的成本优势，进而为消费者提供高质价比的产品。36氪：本土化供应链占比已经达到70%了？Ken：目前看来这是相对合理的一个比例，我们会结合每一季国际市场开发的产品组合与本地开发的产品线，持续优化配置，比例会在10%上下浮动。我们并不一味追求高本土化率，这也与品牌定位有关，我们希望自己不仅为消费者提供很多本土产品，也能提供一些全球化产品。GAP联名系列GAP中国像一杯鸳鸯36氪：GAP中国本土化已推进两年多，取得了一定成绩，要实现更大潜力的增长，还面临哪些阻碍？Ken：不能称之为阻碍。我们目标是清晰的，所做的各种突破和努力，都需要时间来验证，消费者也需要时间来感知到品牌的变化。36氪：你们的经验有没有给GAP全球提供一些启发？Ken：我们2025年秋季在中国市场推动的本地化营销活动取得了不错的反响，为全球团队带来了信心。尤其电商领域，像抖音等平台的直播推广模式，也被全球团队发展电商业务提供了参考。因此，他们经常来中国考察市场经营情况。另一方面，从亚洲其他区域合作伙伴的反馈来看，我们基于本土消费者洞察开发的产品，很多时候更贴合亚洲人的身材与审美偏好，他们主动提出未来希望采购中国自主开发的产品，这意味着GAP中国的本土化设计有更广泛市场机会。36氪：宝尊高层对GAP的期望是什么？比如非财务上的指标。Ken：比如说团队的能力建设，商品的全链路从开发到供应链的能力，我们品牌的声量等。36氪：除了理性业务探讨，董事长有过感性的表达吗？Ken：我记得他把GAP中国比喻成一杯鸳鸯，GAP全球是代表西方文化的咖啡，宝尊中国是一杯中国茶。茶和咖啡放一块就是一杯鸳鸯。这杯鸳鸯以什么样的比例调配出最合适的味道，既做好我们这部分，又可以跟全球的一些东西相融合，是我们思考的问题。欢迎加微信

高盛：下一阶段的上涨行情将迎来更大波动
高盛策略师表示，随着美联储降息而经济增长保持强劲，全球经济周期可能会延长，从而支撑股市和新兴市场资产，同时给美元带来温和逆风。KamakshyaTrivedi等策略师在周四的一份报告中写道，下一阶段的上涨行情可能伴随着更高的波动性和双重风险：一方面是增长令人失望，另一方面是经济过热，甚至可能重新引发加息担忧。（新浪财经）

《科学》杂志发布2025年度十大科学突破
美国《科学》杂志12月18日公布其评选的2025年度十大科学突破，“全球可再生能源增长势不可当”获评年度头号突破。该杂志认为，2025年全球可再生能源在多个领域超过传统能源，这一重大转型主要由中国引领。《科学》杂志评出的今年其他9项科学突破有多个与生命健康相关。例如，定制基因编辑为超罕见病带来希望；两种淋病新药在大型临床试验中证实有效，这是几十年来首批对抗严重性传播疾病的新武器；研究发现神经细胞通过传递线粒体助力癌细胞“超级充电”，阻断该传递或可减缓癌细胞转移；异种器官移植实现历史性突破。（新华社）

上海寒武纪信息科技公司注册资本增至37亿，增幅约37%
36氪获悉，爱企查App显示，近日，上海寒武纪信息科技有限公司发生工商变更，注册资本由27亿人民币增至37亿人民币，增幅约37%。该公司成立于2016年4月，法定代表人为王在，经营范围为计算机软件、计算机科技、信息技术、智能化科技领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让，计算机系统集成，计算机软件开发，计算机软件及辅助设备的销售，从事货物及技术的进出口业务。股东信息显示，该公司由中科寒武纪科技股份有限公司全资持股。

超千家安踏线下门店接入淘宝闪购
36氪获悉，12月19日，安踏正式接入淘宝闪购。上海、北京、广州等174个城市，全国超1000家线下门店上线淘宝闪购，预计2026年将全面覆盖至4000+门店。

日本央行：若经济和物价前景实现预期将继续加息
日本央行表示，预计实际利率将维持在显著低位，若经济和物价走势与预测一致，并随着经济和物价的改善，将继续上调政策利率，将从可持续、稳定实现2%通胀目标的角度出发，适时实施货币政策；工资和通胀很可能继续温和同步上升。（第一财经）

股票私募仓位再创年内新高，满仓占比首破七成
随着市场回暖，股票私募仓位持续创出年内新高。私募排排网最新数据显示，截至2025年12月12日，股票私募仓位指数攀升至83.59%，较前一周环比上涨0.61个百分点，年内新高再度被刷新。值得关注的是，12月以来私募加仓意愿持续释放，已实现连续两周稳步加仓，相较于11月底，仓位指数累计上涨0.66%，做多情绪表现尤为坚定。从仓位分布结构来看，股票私募做多倾向愈发集中。满仓（仓位＞80%）股票私募占比大幅提升至70.34%，为今年以来首次突破七成关口。（证券时报）

消息称菜鸟将入股九识智能，无人车业务有望整合
36氪获悉，据市场消息，菜鸟集团将入股九识智能，双方正就无人车业务的深度整合展开洽谈。双方拟通过重组方式打造更具竞争力的联合体，并进一步加强在技术、运营和生态等综合能力建设，以面向全球化、多层次的无人驾驶货运市场。

商务部：11月社会消费品零售总额4.39万亿元，同比增长1.3%
36氪获悉，商务部消费促进司负责人谈2025年11月我国消费市场情况。11月份，社会消费品零售总额4.39万亿元，同比增长1.3%。1-11月份，社会消费品零售总额45.6万亿元，增长4.0%，累计增速快于去年同期0.5个百分点。商品消费保持平稳。11月份，商品零售额增长1.0%。基本生活类商品销售平稳增长，其中限额以上单位粮油食品、服装鞋帽零售额分别增长6.1%和3.5%。部分升级类商品销售较快增长，其中金银珠宝、化妆品零售额分别增长8.5%和6.1%。以旧换新相关品类快速增长，其中通讯器材、文化办公用品零售额分别增长20.6%和11.7%。

正与字节开展AI手机合作？联想内部人士：一直保持密切沟通
据报道，字节跳动正推进与vivo、联想、传音等硬件厂商开展AI手机的合作，为其设备预装AIGC插件，从而获得用户入口，扭转当前AI在执行层面的被动局面。有联想内部人士对新浪科技透露，联想集团一直与豆包、火山引擎等字节系业务保持紧密合作。目前，联想相关业务也一直在与豆包在智能终端领域的合作保持密切沟通。（新浪科技）

太空数据中心成美科企新赛道
随着人工智能产业的快速发展，将数据中心搬上太空成为多个美国科技巨头看好的赛道。美国《人物》杂志17日报道称，智库皮尤研究中心的一份报告显示，美国约有4000个数据中心正在运营或建设中。然而其耗费的大量电力让美国居民面临电价上涨挑战。数据显示，2023年数据中心共消耗美国约4.4%的电力，预计到2028年这一比例将达到12%。有业内人士认为，将数据中心发射至太空可能更加“划算”。（环球网）

恒指午间休盘涨0.65%，恒生科技指数涨涨1.14%
36氪获悉，恒指午间休盘涨0.65%，恒生科技指数涨涨1.14%；日常零售、医疗服务板块领涨，北京京客隆涨超18%，卓越控股涨超11%，微创机器人涨超4%；石油石化、建材板块跌幅居前，冠军科技集团跌超8%，阳光油砂跌超3%；南向资金净买入6.92亿港元。

俄罗斯央行宣布向欧方索赔
俄罗斯央行18日在其网站发表声明说，其资产遭遇欧洲金融机构非法处置，为此将向欧方追讨损失。声明说，由于欧盟通过无限期冻结等方式，企图对俄央行存放在欧洲金融机构的资产实施非法扣押，还企图在未获得俄方同意的情况下使用该资产，俄罗斯央行宣布将在俄罗斯仲裁法院提起诉讼，向欧洲银行追讨因资产被非法冻结和使用造成的损失，索赔金额包括被非法留置的资产和利润损失。（新华社）

国家药监局在北京召开脑机接口医疗器械工作推进会
36氪获悉，12月18日，国家药监局在北京召开脑机接口医疗器械工作推进会。会议听取高等院校、科研院所、医疗机构相关专家学者和研发企业代表意见建议。国家药监局党组成员、副局长雷平出席会议并讲话。会议要求，要深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，深刻领会脑机接口作为前瞻布局未来产业的重要战略意义；要坚持安全有效为首要前提，创新审评监管方法，构建标准体系，加强技术指导服务；要加强跨部门合作，联手产学研医各方，合力解决关键技术问题，完善产业链供应链；要落实企业主体责任，以问题为导向，提升产品可靠性和整体竞争力，积极推动脑机接口器械更快更好服务临床、惠及患者。

半日主力资金加仓机械设备、汽车股，抛售电子股
主力资金早间净流入机械设备、汽车、商贸零售、医药生物、计算机、电力设备、有色金属、基础化工等板块，净流出电子板块。具体到个股来看，雪人集团、新易盛、航天智造获净流入36.00亿元、14.35亿元、10.35亿元。净流出方面，香农芯创、江波龙、兆易创新遭抛售11.47亿元、7.85亿元、6.00亿元。（第一财经）

Haivivi官宣第三代新品奥特曼AI互动对话器
36氪获悉，12月18日，在上海举办的火山引擎冬季FORCE原动力大会上，Haivivi联合创始人高峰正式官宣了旗下第三代旗舰新品——“光之召唤”奥特曼AI互动对话器，该产品搭载奥特曼角色AI互动对话、无限距离组队对讲、感应式AI主题游戏、语音电话四大核心功能，将于明年1月正式开售。

A股三大指数午间休盘集体上涨，沐曦股份跌超6%
36氪获悉，A股三大指数午间休盘集体上涨，沪指涨0.59%，深成指涨0.93%，创业板指涨0.99%；大消费板块领涨，东百集团、庄园牧场涨停，骑士乳业涨近8%；可控核聚变概念走强，王子新材、雪人集团涨停；GPU、光模块概念跌幅居前，沐曦股份跌超6%，摩尔线程、德科立跌超4%

日央行决定加息25个基点
日本央行19日结束为期两天的货币政策会议，决定将基准利率从目前的0.5%上调至0.75%，达到自1995年以来的高点。​​​（央视财经）

智加科技与中国重汽深化合作
36氪获悉，12月18日，山东重工中国重汽集团2026全球合作伙伴大会在济南举行。大会上宣布，智加科技与中国重汽深化合作。未来，智加科技将继续携手中国重汽深化联合研发，持续拓展智慧物流的应用边界与产业价值。

广汽集团等成立智联股权投资合伙企业，出资额10亿元
36氪获悉，爱企查App显示，近日，广州祺工智联股权投资合伙企业（有限合伙）成立，出资额10亿元人民币，经营范围包括以自有资金从事投资活动；以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示，该合伙企业由广州汽车集团股份有限公司等共同出资。

沪深两市成交额超1万亿元
36氪获悉，沪深两市成交额超1万亿元，较上日此时放量327亿元。